【编者按】在资本游戏的浪潮中，百年老店与私募股权的碰撞正掀起零售业的暗涌。当超市巨头被迫“卖身续命”，当实体资产沦为资本棋局中的筹码，这场看似双赢的交易背后，究竟是谁在承担真正的代价？阿斯达超市“售后回租”的戏码绝非孤例——从员工岌岌可危的饭碗，到消费者即将面临的物价暗涨，资本杠杆撬动的从来不只是财务报表。当超市货架映照出私募基金闪动的数字，我们或许该问：被资本抽干的，真的只是资产吗？

　　连锁超市巨头阿斯达正在上演“断臂求生”！为填平债务深坑，刚刚宣布甩卖24家门店，转头又得向新房东租回继续经营。

　　阿斯达坚称门店照常营业，连带着勒特沃斯仓库也玩起“卖了再租”的戏码，承诺运营模式绝不改变。

　　但GMB工会直接撕开资本遮羞布，怒斥这家私募控股企业正在“抽骨吸髓”，员工士气已跌至冰点。

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　　起底私募资本收割套路：抄底收购→包装财报→高位套现，这套组合拳正在榨干实体零售。

　　GMB工会负责人纳丁·霍顿控诉：“债务滚雪球，租金债务暴涨，利息支出飙升，可市场份额和员工心态早已崩盘！”

　　“前线员工不断爆料：资产被抽空后，健康安全标准断崖式下滑，工作压力快要爆表！”

　　资本迷局起底

　　2020年亿万富翁伊萨兄弟在TDR资本撑腰下，豪掷68亿英镑从沃尔玛手中抢下阿斯达。

　　最新年报触目惊心：2024年底净债务高达38亿英镑，与2023年巨额债务持平。

　　这套资本操作早已引发政界警觉。

　　英国商业贸易专委会在2023年7月和12月连续召开听证会严审。

　　议员们直指其资本迷魂阵：从实际控制人到超市运营公司中间竟隔了16层空壳公司，多数注册在海外避税天堂！

　　同样被私募掌控的莫里森超市去年也玩过这招：狂抛37亿英镑房产减债。

　　阿斯达门店命运揭秘

　　接盘侠浮出水面：伯明翰小希斯店、伦敦科林达尔店、考文垂修道院公园店、利兹基林贝克店这4家由地产管理公司DTZ投资者收购返租。

　　其余20家门店+勒特沃斯仓库打包卖给了私募信贷集团Blue Owl Capital，同样签订返租协议。

　　所有租约锁定25年，还附赠10年续租选择权！

　　阿斯达发言人宣称此举套现5.68亿英镑：“我们坚持保有核心产权，只在必要时选择性释放地产价值。”

　　“这笔交易既实现资产变现，又让我们牢牢掌握经营主导权。”

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