帮助推广黑天鹅事件概念的纳西姆·尼古拉斯·塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)在他的优秀著作《反脆弱》(Antifragile)中描述了三种系统:

　　脆弱的系统是那些可以被任何负面变化摧毁的系统。

　　健壮的系统同样处理好的和坏的变化。

　　反脆弱系统受益于积极和消极的环境nmental变化。

　　我们可以将这一框架应用于企业，着眼于帮助企业变得不那么脆弱。实现这一目标的方法之一是减少债务。

　　让我解释一下。

　　一个反脆弱系统的例子是我们身体的肌肉纤维。矛盾的是，当我们举重时，我们会产生微小的肌肉撕裂。但随着肌肉的愈合，它们会变得更强壮。换句话说，我们的肌肉会对不利的变化做出积极的反应。

　　要是每个企业都能这样运作就好了。但事实是，大多数小企业都是系统脆弱的例子。为什么?因为每个企业都面临着同样的生存威胁:现金耗尽。如果你没钱了，你就没有生意了。

　　甚至有一种观点认为，在企业发展的最初阶段，就应该播下反脆弱系统的种子。你可以忽略损益表和资产负债表，只通过现金流量表来经营你的企业。这是决定你的企业能否生存下去的唯一重要因素。现金决定脆弱性。

　　随着公司规模的扩大，它应该发展成一个更强大的体系，建立足够的现金储备，这样就不用担心发工资了。储备金建立了一个现金缓冲，以帮助吸收和应对不利的变化，比如失去一个重要的客户。

　　但是，即使是拥有健全体系的公司，也有一件事可以增加其脆弱性:承担债务。

　　每当一家公司负债时，它都需要将现金从能够帮助公司生存的领域转移到能够吸收变化的缓冲领域，这样它就可以偿还贷款。这种事每天都在发生。

　　但在经济低迷时期，偿还债务的义务增加了公司体系的脆弱性。你已经创造了一个你无法支付的新风险，这可能会导致你失去业务，而且你已经减少了潜在的现金缓冲来吸收变化。

　　你承担的债务越多，在遭遇不利事件(比如失去一大块业务)后，你犯错的余地就越小。风险是经历过经济衰退的人学会讨厌债务的原因:它让你的生意更加脆弱。

　　举个例子:我曾与两个石油和天然气行业的客户合作。它们的大小差不多。其中一家在没有负债的情况下实现了业务增长，而另一家的杠杆率很高。

　　当能源价格暴跌、客户停止订购时，两家公司都面临着危机。第一家没有债务的公司能够做出一些改变，比如裁员和削减库存，这帮助它度过了难关。他们甚至可能变得更强大，因为这迫使他们做出一些他们一直避免做出的艰难改变。

　　另一方面，背负了大量债务的第二家公司，在削减债务的力度不够的情况下，仍无法履行对债权人的义务。结果，该公司被重组并出售其资产。它没能存活下来。同样的市场变化增强了反脆弱的公司，而脆弱的、负债累累的公司却破产了。

　　我们还有一个客户是周期性行业的。这家公司对债务有一个经验法则。他们的现金至少和他们的债务一样多。这条规则允许他们在面对经济低迷时迅速还清债务。

　　理想情况下，每个企业都希望具有反脆弱性，能够从每次测试中成长。

　　朝着这个方向前进的一种方法——或者至少是建立一个不那么脆弱、更强大的公司——是监控你承担了多少债务。债务是企业快速成长和扩大规模的有效途径。但这也增加了脆弱性，尤其是在经济低迷时期。

　　所以，看看你的业务以及它与债务的关系。客观地评估你的职位，检查你是否让你的公司度过了下一次经济危机，还是被它淘汰了。