经济学家表示，印度储备银行(RBI)可能会暂停其8月份的货币政策，并可能暗示，在6月份消费者价格指数(CPI)主导的通货膨胀率上升至4.81%后，转向降息仍然遥远。

　　印度统计和计划实施部7月12日发布的数据显示，受蔬菜价格上涨和有利基数效应消退的推动，印度6月份的总体零售通胀率结束了连续四个月的下跌，从5月份的4.31%上升至4.81%。

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　　HDFC银行经济学家Sakshi Gupta表示:“印度储备银行将暂时将利率维持在6.5%的水平，如果未来几个月通胀上行压力加大，降息预期将被推进。”

　　此外，ICRA研究与推广主管首席经济学家Aditi Nayar表示，蔬菜价格的飙升将在2023年7月将CPI通胀率推高至令人不安的5.3%至5.5%。

　　纳亚尔说:“我们预计蔬菜价格冲击将导致24财年第二季度CPI通胀超过货币政策委员会上次预测的5.2%。”

　　在过去的两次货币政策中，由于经济数据好转，通货膨胀率降至印度央行的中期目标，央行没有上调回购利率。

　　目前，回购利率为6.50%。

　　另请阅读:6月份零售通胀结束了连续下跌的势头，升至4.81%

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　　6月通胀

　　尽管6月份CPI上涨至4.81%，但正如央行在货币政策中预测的那样，2023-24年第一季度的平均水平仍保持在4.6%。

　　在6月份的货币政策中，印度央行预计2023- 2024年的通胀率为5.1%，其中第一季度为4.6%，第二季度为5.2%，第三季度为5.4%，第四季度为5.2%。

　　CPI通胀在印度央行2% - 6%的容忍范围内停留了四个月。目前，通胀率已连续45个月高于央行4%的中期目标。

　　6月份通货膨胀的上升是由蔬菜价格推动的。

　　纳亚尔补充说，在印度北部持续降雨过多的情况下，易腐食品价格的飙升，尤其是蔬菜价格的飙升，可能会在短期内进一步加剧食品通胀。

　　“蔬菜价格的这种趋势在7月份也在继续。核心通胀率大致维持在5.1%不变，但未来几个月可能会有所缓和。Kotak Institutional Equities高级经济学家Suvodeep Rakshit表示:“总体而言，随着与季风相关的食品价格风险逐渐显现，我们预计未来几个月CPI通胀将面临上行风险。”

　　然而，QuantEco Research的经济学家Vivek Kumar表示，食品价格压力不会持久，更重要的是，过去三周降雨活动的强劲回升应该会促进播种活动，并在24财年第二季度结束前引发波动的食品价格(尤其是蔬菜)的平均逆转。

　　此外，可以再次采取行政干预措施(在一定程度上)遏制谷物和豆类的价格压力，Kumar补充说。

　　另请阅读:5月份国内生产总值增长5.2%

　　印度储备银行暂停利率

　　自4月份以来，由于经济数据和国内环境好转，央行一直维持加息。

　　在此之前，印度储备银行将回购利率提高了250个基点(bps)以抑制更高的通货膨胀。一个基点等于百分之一。

　　自印度加息周期开始以来的大部分时间里，通货膨胀率一直高于印度央行6%的最高容忍范围。

　　两项货币政策的暂停已使政府债券收益率下降逾30个基点。因此，其他债务工具的借贷成本也有所降低。

　　目前，基准利率为7.26%的2033年10年期国债收益率为7.1160%。

　　根据IDFC经济学家Gaura Sen Gupta的说法，印度储备银行将至少在2023年12月之前保持长期暂停。

　　“印度储备银行可能会看穿食品价格的短暂飙升，这最好通过供应方面的措施来解决，”古普塔补充说。

　　Manish M. Suvarna是高级记者

　　我在Moneycontrol工作。他在印第安人部落写作

　　货币市场和印度央行。他的推特账号是@manishsuvarna15