近年来，由于疫情和乌克兰战争导致供应严重中断，食品和能源价格飙升至接近历史高点。与此同时，大宗商品价格的波动性也急剧上升。

　　令人担忧的是，大宗商品价格的上下波动可能会在未来几年对经济构成挑战。我们在为20国集团(g20)准备的一份关于粮食和能源不安全的新报告中探讨了大宗商品价格波动的影响。

　　具体来说，我们研究了经济增长和通货膨胀是如何受到商品贸易条件波动的影响的，即一个国家为商品进口支付的价格和它为商品出口获得的价格的变动。

　　大宗商品价格的这种波动可能会拖累长期经济增长，尤其是对大宗商品出口国而言。例如，商品价格波动较大可能导致商品出口国的政府财政出现更大的波动，从而导致公共投资断断续续。反过来，这将对物质和人力资本投资造成压力。

　　此外，大宗商品价格的波动似乎也会在中期内加剧国内通胀的波动。例如，当进口商品价格的更大波动传导到国内价格，从而导致更不稳定的消费通胀时，就会出现这种情况。

　　大宗商品价格波动加剧带来的挑战，再加上价格水平飙升带来的问题。在俄罗斯入侵乌克兰之前的两年里，世界粮食价格上涨了近40%，而这场战争进一步推高了价格。2022年3月，小麦价格比前一个月上涨38%。能源价格大幅上涨，欧洲天然气价格上涨了两倍。高企的能源价格也推动了粮食生产常用化肥价格的创新高。

　　尽管国际食品和能源价格从最近的高点回落，但仍处于高位。此外，油价飙升导致消费价格上涨，导致全球经济陷入困境。数百万人，尤其是在较贫穷国家，正陷入粮食不安全的境地。

　　世界粮食计划署估计，今年近80个国家的3.45亿人将面临严重的粮食不安全——这一数字是2020年的两倍多。

　　面对这些挑战，政策制定者必须保持警惕。

　　首先，解决通胀是一个关键问题，这意味着货币政策必须继续专注于降低通胀。与此同时，财政政策的目标应是逐步、稳步收紧，从而减轻货币政策对抗高通胀的压力，同时支持最脆弱的群体。因此，为了减轻大宗商品价格上涨的影响而采取的代价高昂的广泛政策，包括限制价格补贴对国内价格传导的措施，需要取消，代之以有针对性的措施，以支持弱势家庭。