财政部长Nirmala Sitharaman在预算中设想的短期资本收益(STCG)和长期资本收益(LTCG)的变化不会从根本上影响股票的定价。股票的价格是由各种其他因素决定的，如收入、净利润、收益水平和其他会计相关事项。从估值的角度来看，STCG或LTCG的变化不是股票定价的决定性因素，但是，这些税收结构的变化会对市场情绪产生负面影响。市场不喜欢负面的意外。税率结构的变化对市场来说是一个负面的惊喜，在某种程度上，边际上调税率已经成为一种情绪破坏者。唯一的影响是情感上的，而不是经济上的。

　　有人可能会争辩说，长期资本盈利率从10%提高到12.5%是25%的增长，但如果你看到整体方案，这只是一个边际。如果投资者之前拥有10万卢比的长期融资，他必须支付1万卢比的税，但现在他将不得不支付1.25万卢比，另外还要支付2500卢比。我将其称为情感影响，并将其视为情感负面影响。

　　就STCG而言，它会影响投资者的短期交易行为，降低投资者从短期角度看待市场的视野。在我看来，这是朝着正确方向迈出的一步。现在STCG税率从15%提高到20%。投资者将失去短期投资的动力，而将有动力在较长时期内继续投资。STCG和LTCG之间的套利已经上升。最初，STCG为15%，LTCG为10%，套利率为5%，但现在随着利率的提高，套利率上升到了7.5%。通过这些变化，政府向市场发出了一个信号，即希望投资者以长远的眼光留在市场上，而不鼓励那些只看短期的投资者。我认为政府的这一举措有利于市场和资本的形成，有利于市场的整体稳定。

　　就证券交易税(STT)的变化而言，这符合预期，因为周一公布的经济调查报告引发了对期货和期权(F&O)交易的担忧，并已暗示在这方面采取一些行动。政府已将STT上调作为一种工具，以控制其认为存在于F&O部门的过度支出。STT上涨了60%，这将对该细分市场的交易量产生一些影响。同样，这里的业务基本面也没有变化，但我们预计衍生品的交易量可能会因为这些变化而下降10- 15%。

　　无论这些税收结构变化的影响如何，市场将在未来两三天内忘记这一预算。从8月初开始，整个市场的焦点将转向最大的事件，即今年年底的美国总统大选。两党参加美国大选;民主党人和共和党人在美国经济方向、全球关系方向、关税等问题上有着不同的思维过程。很多事情都将发生变化，这取决于是民主党继续掌权，还是共和党成功地推翻了现任政府。市场将密切关注这些事件，并将根据结果的发展方向进行调整和准备。

　　免责声明:投资专家在Moneycontrol.com上发表的观点和投资提示仅代表其个人观点，不代表本网站或其管理层的观点和建议。Moneycontrol.com建议用户在做任何投资决定之前咨询有资质的专家。