**编者按：**

　　最近，华尔街的目光都锁定了私人信贷巨头Blue Owl——因为市场担忧其对软件公司的敞口可能引发“暴雷”。结果，该公司亮出一张王牌：押注SpaceX大赚10倍！这波操作不仅让股价单日飙升10%，更揭示了顶级资本玩转“债+股”混合策略的惊人回报。AI时代，软件公司可能批量倒下，但SpaceX的估值已飙到1.25万亿美元，即将冲击史上最大IPO。到底是“对冲风险”还是“神之一手”？我们把原文精编为中文爆文体，保留关键数据与细节，带你拆解这场资本盛宴的底层逻辑。

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　　周四，私人信贷公司Blue Owl的股价在交易中飙升10%，此前公司高管透露因投资SpaceX而获得巨额收益。目前，Blue Owl正处在市场对其软件公司敞口感到担忧的风口浪尖上。

　　“这笔投资，我们赚了大约10倍的钱，”一位高管在该公司第一季度财报电话会议上表示。

　　该高管透露，Blue Owl已按1.25万亿美元的估值出售了约一半仓位，并继续持有剩余部分。

　　此次电话会议由联席首席执行官Marc Lipschultz和首席财务官Alan Kirshenbaum主持。目前尚不清楚具体是哪位高管详细谈及了SpaceX的投资情况。

　　这位高管表示，SpaceX正朝着可能成为今年史上最大IPO的方向发展，其收益可以抵消Blue Owl投资组合中其他潜在损失——比如部分软件公司可能违约的情况。这有助于缓解市场对最新人工智能模型可能致使一些软件公司倒闭的担忧。

　　尽管私人信贷基金主要由贷款构成，但它们也可以持有公司的优先股和普通股。这使得它们具有潜在的股本升值空间，并实际上成为混合型信贷-股权工具。

　　“我们向该公司提供了贷款，并有幸深入了解他们，然后参与到有关其他融资机会的持续对话中，最终，在这种情况下，我们进行了股权投资，”Blue Owl的高管在谈到SpaceX时如此描述。

　　另一个因素是：Blue Owl表示，预计今年将保持大约58.5%的费用相关利润率。这意味着，即使行业内持续面临“更疲软的环境”，其管理费收入仍有一半以上作为利润留存。

　　在周四的财报电话会议上，Blue Owl管理层还指出，尽管在软件行业低迷期间，贷款价值比有所恶化，但在出现亏损之前，仍然存在“大量的剩余缓冲空间”。

　　Blue Owl周四报告了稳健的第一季度业绩，费用相关收入和资产管理规模均有所上升，因为该公司仍在持续吸引资金流入。

　　虽然公司股价在财报发布后反应积极，但在美国东部时间上午9点49分左右、与分析师召开电话会议期间，股价大幅拉升。

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