【编者按】在被动投资风靡的今天，华尔街却悄悄涌起一股反向潮流：追求极致赢家。Ritholtz财富管理CEO乔什·布朗带着他的“顶级牛排”策略横空出世，喊出“买最大市值的股票其实是烂策略”。他联手富兰克林邓普顿，用动量思维捕捉市场最强信号，却出人意料地避开了“美股七巨头”。这是对指数信仰的挑战，还是新盈利模式的起点？下文带你深度解析这位华尔街大咖的“剔骨选肉”投资术，看看他如何用58只股票赌赢未来。

　　华尔街最具辨识度的财务顾问之一乔什·布朗表示，被动投资的兴起催生了对一种不同产品的需求：一种集中式投资组合，旨在捕捉市场中的最大赢家。

　　作为Ritholtz财富管理公司的CEO与CNBC评论员，他近期推出了Porterhouse——一种以顶级牛排命名的独立管理账户，专门押注他认定的市场最佳机会。这一基于规则的动量策略由富兰克林邓普顿合作运营，偏爱那些盈利增长强劲、股价持续走强的公司。

　　“人人都能轻松实现广泛的股票多元化。只需三个基点的成本，一键就能买入标普500，”布朗在一次采访中说，“但总有人想找到市场中真正最好的股票。今天最好的一批，明天未必还是。”

　　这一产品推出的背景是，多年来理财顾问一直引导客户走向先锋集团创始人博格尔推广的低成本指数基金。布朗认为，广泛市场敞口仍是大多数投资组合的基础，但他指出，一些投资者渴望更精挑细选、能随着市场主导力量变化而调整的策略。

　　“历史来看，买市值最大的公司其实是个糟糕的策略，”布朗说，“我坚信均值回归终究会到来，事情不会永远那么简单——无脑买苹果和英伟达，就能稳赚不赔。”

　　Porterhouse源自布朗为CNBC Pro编制的“市场最佳股票”名单，但选股更为挑剔。尽管其策略以动量为核心，目前持有的58只股票中却没有一只来自“美股七巨头”。

　　布朗表示，这一策略并非试图预测哪个行业或主题将主导市场，而是依赖投资者用真金白银投票形成的集体智慧。

　　“市场非常聪明。我相信群体的智慧，”布朗说，“全球有一亿人在琢磨该买哪些股票，这就是动量因子奏效的原因。”

　　“我们不做预测，”他补充道，“我对2026年下半年市场主导主题毫无头绪。”

　　这种策略有时会将投资组合引向重大市场主题下不太明显的受益者。布朗指出，网络设备制造商Ciena是今年策略中表现最强的个股之一。这家公司受益于AI基础设施建设的推进——数据中心需要更强的网络能力来传输日益庞大的计算集群之间的信息。该股在2026年已飙升超过140%。

　　Ciena年内表现

　　“我们的投资组合中有好几只来自工业、材料和科技领域的股票，它们因为AI直接获得了盈利上调和股价上涨，”布朗说。

　　布朗认为，动量作为长期有效的策略，是因为投资者往往会持续奖励那些受益于创新周期和有利行业变化的公司，从而形成比许多人预期更持久的趋势。

　　“最终，表现优异的公司会吸引一大群买家，”他说，“如果这不是昙花一现，你就会看到投资者持续推高这些股票的价格，而这正是我们想要捕捉的。”

　　布朗还指出，独立管理账户的结构为Porterhouse提供了许多动量ETF无法比拟的灵活性。与大多数通常保持满仓的ETF不同，该策略可以在股票触发卖出规则时持有现金。

　　“如果非要在持有下跌股和持有现金之间选，我们宁愿持有现金，也不愿接盘一只跌得比市场还惨的股票，”布朗说。

　　保留现金的能力可能导致策略在市场大跌后出现仓位不足，但布朗表示，这种折中是为了避免为了保持满仓而被动持有走弱的股票。

　　Porterhouse将于6月1日起向符合条件的Ritholtz客户开放。

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