昨日公布的GDP增长数据超出预期，这给英国央行带来了新的问题。第二季度经济增长率为0.3%（人均0.2%），仅6月份就实现了0.7%的强劲增长。然而，国民账户的其他数据却描绘出一幅令人担忧的通胀图景。GDP平减指数（衡量整体经济价格水平的指标）同比增长4.1%，较前值略有下降，但仍为央行2%目标的两倍多。名义国内需求也以超过5%的速度增长——虽然带来了更强劲的增长数据，却给通胀之火浇了更多油。英国央行目前预计今年晚些时候通胀将达到4%，但货币政策委员会（MPC）近期利率决议中起关键作用的五位成员认为，劳动力市场已如此”疲软”，需要降息来刺激增长。而6月份经济扩张0.7%的事实表明，降息并不必要。结果就是：通胀彻底失控。与此同时，英国国家统计局本周早些时候的数据显示，平均薪资涨幅达4.6%。计入物价上涨因素后，仍比消费者价格指数（CPI）高出逾一个百分点。在MPC降息前，很难说薪资需求带来的通胀压力已从系统中消除。另一个问题是储蓄率（储蓄除以家庭可支配收入）仍保持在10%以上。经济不确定性正导致消费者抑制支出，财政大臣雷切尔·里维斯将迫切希望释放这部分消费来提振就业和企业收入。但如果财政大臣成功实现这一目标，只会给通胀之火添加更多燃料。简言之，英国央行可能在大火升温之际放松了缰绳。我们只能希望我的判断是错的。

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