编者按：在科技巨头们纷纷押注AI的浪潮中，亚马逊的一举一动都牵动着市场的神经。近日，这家电商巨头因宣布将大幅增加资本支出，尤其是投向AI相关领域，引发了投资者的广泛担忧，导致其股价经历了近二十年来最长的连续下跌。然而，在一片质疑声中，亚马逊高管们却信心满满，坚信这笔巨额投资将带来丰厚回报。这场关于“烧钱”与“未来”的博弈，不仅关乎亚马逊自身的命运，更折射出整个科技行业在AI军备竞赛中的狂热与焦虑。究竟这是高瞻远瞩的战略布局，还是一场危险的豪赌？让我们一同深入解读。

　　周二，亚马逊股价收盘上涨超过1%，结束了连续九天的下跌。此前这波跌势已使其市值蒸发了数十亿美元。

　　从2月2日到上周五，亚马逊股价累计下跌约18%，创下自2006年以来最长的连跌纪录，市值更是缩水超过4500亿美元。这一切，都源于投资者对其人工智能（AI）支出计划价值的质疑。

　　这场围绕亚马逊的抛售狂潮，与该公司本月早些时候发布的第四季度财报密切相关。

　　亚马逊表示，预计今年将投入2000亿美元的资本支出，较去年激增近60%，比华尔街的预测高出500多亿美元。这笔巨额资金的大部分预计将流向AI相关项目，这些项目需要数据中心、芯片和网络设备等更多基础设施。

　　亚马逊单日股价走势图。

　　投资者越来越担心科技公司庞大的AI投资可能会挤压甚至耗尽它们的自由现金流。

　　随着各大公司竞相扩建基础设施， Alphabet（谷歌母公司）、微软、meta和亚马逊今年的资本支出总额可能达到惊人的7000亿美元。

　　周二，Alphabet和微软股价均下跌超过1%，而meta股价收盘跌幅则不到1%。微软和Alphabet的股价均已连续五个交易日收跌。

　　亚马逊首席执行官安迪·贾西为公司的大手笔支出进行了辩护。他在与分析师的电话会议上表示，他相信这笔投资将“为投入的资本带来强劲回报”。

　　亚马逊云科技（AWS）首席执行官马特·加曼也试图为增加的支出正名。他在上周接受CNBC采访时表示，增加资本支出将使公司能够抓住云端的AI机遇。

　　韦德布什证券的分析师在亚马逊发布第四季度财报后的一份研究报告中写道，该公司现在正处于“证明模式”，需要向投资者展示其资本支出能够带来回报。

　　分析师写道：“支出的增加将继续成为悬在投资者心头的阴影，他们需要消化这一指引，并且很可能需要看到更切实的回报才能重拾信心。”该机构对亚马逊股票的评级为“跑赢大盘”。

　　公民银行董事总经理兼研究分析师安德鲁·布恩周二对CNBC表示，尽管近期遭遇抛售，他仍然对AWS持“看涨”态度。

　　他提到了贾西的评论，即亚马逊预计到2027年将其数据中心容量翻一番，他认为这是推动云业务增长的“一个未被充分重视的”动力。

　　布恩在CNBC的“The Exchange”节目采访中表示：“我们认为，随着更多产能上线，这将推动AWS收入加速增长。”