编者按：在俄乌冲突与西方制裁的双重压力下，俄罗斯经济正经历深刻调整。央行最新降息举措背后，是增长乏力、通胀高企与财政紧绷的复杂困局。战争初期军费开支曾短暂刺激经济，如今却推高物价、挤压民生；能源收入缩水、债务攀升迫使政府加税补缺。这场经济“平衡术”如何演绎，不仅牵动普通民众的钱包，更折射出大国博弈下的生存韧性。以下为您深入解析俄罗斯经济的真实脉动。

　　俄罗斯央行今日将基准利率从16%下调至15.5%，主因乌克兰战争及西方制裁导致经济增长放缓。

　　去年俄罗斯经济仅增长1%，较2023年和2024年约4%的增速大幅下滑。

　　战争初期，对乌军事行动的巨额开支曾短暂刺激经济增长，使莫斯科在2022年发动攻势后并未如预期般经济崩溃。

　　但军费支出推高了通货膨胀，企业也对高昂的借贷成本怨声载道。

　　央行在声明中称：“经济正逐步回归平衡增长轨道”，意指当前经济降温态势。

　　声明同时指出，受“一次性因素”（特别是增税政策）影响，今年1月通胀已“显著加速”。

　　央行警告：“通胀预期持续高企，可能阻碍物价的可持续回落。”

　　因此央行表示，利率需维持在高于此前预期的水平，预计今年平均利率将达13.5%-14.5%。

　　央行强调，必须通过高借贷成本将通胀率压至4%的目标水平，预计2026年下半年有望实现。

　　战争开支与能源出口受挫，使俄罗斯国家财政持续承压。

　　占国家预算收入约四分之一的油气收入，因西方制裁导致出口受限，去年已跌至五年最低点。

　　战争期间的预算赤字将俄罗斯外债推至20年来最高水平，不过其债务占GDP比重约16%，仍远低于多数发达经济体。

　　为填补财政缺口，克里姆林宫已向普通民众“伸手”——今年将增值税上调两个百分点至22%。