【编者按】加密货币市场再掀波澜，比特币上周上演“高台跳水”，单周暴跌近三成，较去年10月历史高点腰斩。这场震荡不仅抹去了特朗普胜选带来的全部涨幅，更暴露出数字资产领域的深层隐忧：监管迷雾未散、科技股共振下跌、机构持仓面临爆仓风险……当“数字黄金”的光环遭遇连环利空，投资者不禁要问：比特币的寒冬是否再度降临？本文深度解析四大下跌诱因，揭开加密市场多米诺骨牌倒塌背后的资本逻辑。

　　全球最大加密货币比特币上周暴跌，彻底抹去了2024年11月特朗普赢得总统大选后引发的涨幅。

　　上周五，比特币一度重挫至60,033.01美元，虽随后收复部分失地，但价格较去年10月超过12万美元的峰值已暴跌约50%。

　　法新社为您解析本轮暴跌背后的原因。

　　“特朗普行情”终结

　　特朗普胜选后数字货币曾一路飙升，因其被广泛视为加密货币技术的强力支持者。他曾在2024年12月公开庆祝比特币首次突破10万美元大关。

　　然而今年4月，特朗普宣布大规模对美关税政策震动全球市场，这波涨势遭遇重挫。

　　此后比特币随股市及其他市场同步回升，并在六个月后创下126,251.31美元的历史新高。

　　但随着投资者对监管不确定性逐渐失去耐心，市场热情已明显消退。

　　尽管美国国会于7月通过稳定币监管法案（一种由传统资产支撑的加密货币），但更全面的加密法案《清晰法案》仍在参议院陷入停滞。

　　“比特币能否持续复苏的关键考验，将是《清晰法案》的通过情况。”德意志银行分析师马里恩·拉布尔和卡米拉·西亚松指出。

　　多米诺骨牌效应

　　近期金银等贵金属价格回调（投资者在价格飙涨后获利了结），成为比特币暴跌的主要导火索之一。

　　这波回调促使大量投资者抛售加密货币及其他高风险资产以回笼资金。

　　“这次崩盘并非孤立事件，而是发生在普遍性市场信任危机的背景下。”Cite Gestion私人银行投资策略主管约翰·普拉萨德表示，“科技股与贵金属市场的波动，正助推全球范围内的降风险操作。”

　　强制去杠杆化加剧了抛售潮——通过借款押注比特币上涨的投资者，在亏损扩大时被迫平仓，形成“下跌-抛售-再下跌”的恶性循环。

　　科技股传染效应

　　随着投资者因人工智能泡沫担忧再度抛售科技股，加密货币跌势在上周明显加速。

　　分析师指出，比特币与人工智能相关股票常呈现同向波动。

　　“近年来，流动性往往同时在数字资产和前沿科技股之间流动。”交易集团XTB研究总监凯瑟琳·布鲁克斯分析称，“这意味着这两类资产具有紧密的金融联动性。”

　　因精准预测2008年次贷危机而闻名的企业家迈克尔·伯里，本周一更点燃市场恐慌情绪，他警告比特币可能陷入“死亡螺旋”。

　　加密机构深陷困局

　　本轮下跌引发市场对数字资产托管公司生存能力的质疑——这些公司大量囤积加密货币，赌注价格将持续上涨。

　　“许多这类公司正承受着巨大的未实现亏损。”BTC Markets财务总监查理·谢里透露。

　　若这些公司为维持运营被迫抛售比特币持仓，可能引发市场抛压共振，加剧价格下行螺旋。

　　持有超71.3万枚比特币的Strategy公司，上周五在披露因加密货币下跌导致124亿美元净亏损后，股价单日暴跌逾17%。

　　美国加密货币交易所Gemini周四宣布，将在数字资产低迷期裁员约四分之一，并退出多个国际市场。