【编者按】科技股的风向，正在悄然生变！当人工智能的浪潮席卷华尔街，曾经风光无限的软件巨头们却意外“翻车”，一场由AI驱动的板块大洗牌正在上演。投资者们一边在科技股的震荡中如履薄冰，一边将目光投向能源、消费等“旧经济”领域，寻找新的避风港。与此同时，推迟发布的就业与通胀数据即将重磅出炉，美联储的降息节奏会否因此改变？市场屏息以待。本文深度解析科技股轮动背后的暗流，以及关键经济数据如何牵动全球资本的神经。读懂这篇，或许就能看懂2024年市场的下一站。

　　纽约，2月6日电： 由人工智能驱动的科技权重板块震荡，预计将在未来一周让股票投资者如坐针毡，而一系列密集的经济数据可能将市场焦点转向经济健康状况。

　　软件股跌势加剧，本周已牢牢抓住华尔街的注意力，投资者担忧AI将在多大程度上颠覆整个行业的商业模式。在美国主要股指中占巨大权重的科技板块进一步走弱，拖累基准标普500指数下跌，抹去了其2026年以来的涨幅。

　　表象之下，市场正出现一个令投资者鼓舞的迹象：资金正在从科技板块轮动到市场中那些在过去三年多牛市里大部分时间表现落后的其他领域。当科技股挣扎时，能源、必需消费品和工业板块今年迄今却表现亮眼。

　　"板块轮动是今年的主导主题，并且随着我们看到这些‘旧经济’板块和股票真正获得一些青睐，这一趋势仍在持续，" Edward Jones的高级全球投资策略师安杰洛·库尔卡法斯表示。"与此同时，市场对科技股的期望值似乎设得太高了，无论公司业绩如何，投资者的自然倾向似乎都是获利了结。"

　　自去年10月下旬见顶以来，科技板块已下跌超过12%。在此期间，标普500指数其余11个板块中的大多数都录得上涨，其中三个板块涨幅达到两位数百分比。

　　但同期整体标普500指数却下跌了超过1%。由于科技板块在标普500指数中的权重仍约占三分之一，投资者担心如果科技股继续疲软，该指数将举步维艰。

　　"市场可以在相当长一段时间内消化持续的板块轮动和大型板块赢家，而不出现明显的指数层面压力，"德意志银行宏观与主题研究主管吉姆·里德在一份报告中指出。"然而，一个主导板块的抛售持续时间越长、程度越深，大盘指数承受其拖累的难度就越大。"

　　下跌的软件股，路在何方？

　　市场的压力正集中在软件领域，标普500软件与服务指数在短短一周多时间里暴跌了17%。对AI颠覆的担忧，因包括软件巨头微软在内的令人失望的财报而加剧。

　　软件股的遭遇凸显出，投资者正日益试图厘清AI浪潮中的赢家与输家。

　　"在此之前，AI曾让所有船只水涨船高，" Manulife John Hancock Investments的联合首席投资策略师马修·米斯金说。"但现在人们担心，技术领域的这种巨大加速可能会使其他企业无法实现它们过去那样的增长率。"

　　未来一周，软件行业的AppLovin和Datadog将发布财报。随着第四季度财报季接近尾声，可口可乐、思科系统和麦当劳等知名公司的业绩也将出炉。

　　就业与通胀数据即将来袭

　　由于近期结束的为期三天的政府停摆，月度就业和消费者价格报告均被略微推迟，现在即将发布。

　　据路透社调查，将于周三公布的1月非农就业报告预计将显示增加7万个工作岗位。投资者正试图评估劳动力市场的疲软态势是否已经减弱。尽管美联储上个月维持利率不变时提到了就业市场的稳定，但周四的一项调查显示，美国雇主1月宣布的裁员人数激增。

　　与此同时，在美联储看来，通胀仍然"有些偏高"，将于周五公布的1月消费者价格指数将为这一趋势提供最新线索。

　　随着美联储描述通胀和就业两方面风险都已减弱，市场预计央行将推迟进一步的降息，直到其6月的会议。到那时，特朗普总统新提名的美联储主席凯文·沃什可能已经上任。

　　在美联储去年年底降息后，联邦基金期货继续定价预计到12月前大约还会有两次25个基点的降息。这一预期在上月末沃什的提名宣布后基本保持不变。

　　"过去几周，利率预期一直非常稳定，"库尔卡法斯说。"我们将观察，劳动力市场数据的任何疲软，或是通胀任何意外的降温，是否会稍微加快市场预期的下一次降息时间点。"