【编者按】当全球科技巨头在AI赛道疯狂“烧钱”，谷歌母公司Alphabet的豪赌引发市场巨震。最新财报显示，其年度资本支出或将翻倍至近2000亿美元，远超分析师预期。这不仅是硅谷军备竞赛的白热化缩影，更折射出AI产业从概念验证到商业落地的关键转折。令人玩味的是，在投资者普遍担忧AI投资回报的背景下，谷歌竟以云业务48%的爆炸增长强势回应质疑。从被嘲“AI掉队者”到与苹果达成史诗级合作，从搜索广告到企业级应用，这家搜索巨头正用真金白银证明：AI不是泡沫，而是驱动万亿生态的超级引擎。以下为深度解析——

　　周三，Alphabet宣布今年资本支出可能翻倍，这是谷歌母公司为缓解算力瓶颈、推进AI竞赛的又一次激进扩张。

　　Alphabet与其科技巨头对手们预计今年将在AI领域豪掷超5000亿美元。meta上周将AI开发资本支出猛提73%，微软亦公布创纪录的季度资本开支。

　　当投资者日益担忧AI投资回报时，谷歌却展现出强劲的AI进展势头——其股价自2025年初已暴涨76%。

　　“我们的AI投资和基础设施正全面驱动收入增长。”CEO桑达尔·皮查伊在周三电话会议中向分析师强调。

　　Alphabet高管表示，对AI算力（服务器、数据中心及网络设备）的投资是今年资本支出计划的核心，目标锁定1750亿至1850亿美元，较2025年的914.5亿美元大幅跃升。而伦敦证交所集团数据显示，分析师原预期支出仅约1152.6亿美元。

　　消息公布后Alphabet股价剧烈震荡：盘后一度暴跌6%，随后收复失地仅微跌1%。投资者正在权衡激增的开支与超预期的营收利润——去年第四季度两项数据均碾压市场预测。

　　尤其亮眼的是云业务：截至12月的第四季度营收飙涨48%达177亿美元，创四年多最快增速，远超分析师预期。

　　“即便持续扩容，我们仍面临供给瓶颈。”皮查伊坦言，“今年资本支出显然是为未来铺路。”他预计全年产能紧张将持续。

　　去年11月Gemini 3 AI模型横空出世，彻底扭转谷歌“AI落后者”的叙事。市场热烈反响助推其加入AI军备竞赛，甚至迫使对手OpenAI内部发布“红色警报”加速研发。

　　皮查伊透露，企业级Gemini模型已获2800家公司购买800万付费席位。上月谷歌更拿下里程碑合作——与苹果达成云协议，以Gemini模型驱动iPhone制造商的AI服务。

　　DA Davidson分析师吉尔·卢里亚指出：“谷歌云增速多年来首次显著超越微软Azure，这为资本支出激增提供有力依据。”

　　“云业务48%增速叠加快速扩张的利润率，已无需再‘画饼’——他们做到了。”Zacks投资研究股票策略师伊桑·费勒评论，“谷歌已与亚马逊、微软并肩成为真正的超大规模云商，AI工作负载正催生真实企业需求。”

　　尽管Alphabet高管曾在过往财报中强调云业务是AI创收的证明，但最新季度数据显示，搜索引擎等传统业务经AI赋能后，亦展现出前所未有的增长信心。

　　皮查伊宣布，Gemini AI助手月活用户突破7.5亿，较去年11月新增1亿。搜索引擎内置的AI模式每日查询量自推出以来翻倍。

　　谷歌首席商务官菲利普·辛德勒向分析师透露，Gemini已帮助广告部门实现复杂长尾搜索查询的广告变现——这类场景以往难以盈利。

　　据伦敦证交所集团数据，谷歌该季度总营收达1138.3亿美元，超越1114.3亿美元的分析师预期；调整后每股收益2.82美元，亦高于2.63美元的预测值。