编者按：最新通胀数据引爆市场关注！美联储最青睐的PCE指标显示，8月核心通胀稳如磐石，为年内再度降息铺平道路。这份重磅报告暗藏三大信号：一是通胀持续温和运行，与华尔街预期完美吻合；二是消费者展现惊人韧性，在关税风暴中逆势扩大支出；三是白宫关税政策竟未引发物价海啸，企业通过囤货和成本消化巧妙化解冲击。更值得玩味的是，美联储内部已出现政策路径分歧，尽管市场对10月降息押注火热，但年末二次降息前景仍迷雾重重。这场通胀与政策的博弈大戏，正牵动全球资本神经！

　　根据美联储主要预测工具显示，8月核心通胀几无变动，这可能让央行继续保持此前降息步伐。

　　美国商务部周五报告称，个人消费支出价格指数当月上涨0.3%，使整体通胀年率维持在2.7%。

　　剔除食品和能源后，更受关注的核心PCE价格水平当月上升0.2%，年率为2.9%。

　　整体通胀年率较7月的2.6%微升，而核心通胀率保持不变。

　　所有数据均与道琼斯共识预测相符。

　　支出和收入数字略高于预期。

　　个人收入当月增长0.4%，个人消费支出加速增长0.6%。两者均比各自预估高出0.1个百分点。

　　尽管美联储以2%通胀率为目标，但这些读数不太可能改变政策制定者的路线——他们上周暗示年底前还将进行两次25个基点的降息。

　　报告进一步表明，特朗普总统的关税对消费者价格的传导效应有限。尽管许多经济学家预期特朗普的大规模关税会推高物价，但企业通过关税前库存积累和成本吸收措施的组合拳来限制影响。

　　此外数据显示，消费者在关税浪潮中展现出韧性，随着收入保持稳定继续强劲支出。

　　包括主席鲍威尔在内的美联储官员表示，关税最可能的情景是对价格产生一次性推动，而非长期根本通胀的诱因。不过部分政策制定者持续表达保留意见，认为进一步降息空间有限。

　　市场强烈押注10月将降息，但对12月再次行动的热情较低。联邦公开市场委员会上周批准将联邦基金利率下调25个基点，这是年内首次宽松，使基准利率降至4%-4.25%的目标区间。

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