nclick="xtip.photoApp('jzpic',{index:'1'})" data-xphoto="jzpic" src="http://www.wetsq.com/zb_users/upload/2025/11/kfypfh5fhae.jpeg" title="美国零售业遇冷！物价飙升重挫消费信心，市场警报拉响 第1张" alt="美国零售业遇冷！物价飙升重挫消费信心，市场警报拉响 第1张">

　　【编者按】

　　当"买买买"的狂欢遭遇现实寒流，美国经济正在上演一场消费降级实录。最新数据显示，零售增速放缓与通胀压力攀升形成双重夹击，普通家庭在货比三家中勒紧钱袋，企业则在关税阴影下艰难求生。这场从超市货架蔓延至投票站的" affordability焦虑"，不仅让美联储降息天平再度倾斜，更在圣诞购物季前敲响警钟。透过滞后的经济数据，我们看到的不仅是数字波动，更是中产家庭在账本上写下的生活抉择。

　　周二公布的政府数据显示，9月美国零售销售失速，企业面临经营成本攀升，这令市场对全球最大经济体消费能力的担忧持续加剧。

　　除这些滞后的经济数据外，另一项调查显示本月消费者信心指数已跌至4月以来最低水平——这意味着夏季尾声的消费者已然收紧钱袋。

　　经济学家警告，随着特朗普关税政策推高成本，劳动力市场持续疲软，销售疲态或将延续。

　　美国商务部数据显示，9月整体零售额环比微增0.2%，不仅低于分析师预期，较8月0.6%的增幅更是明显降温。

　　与此同时劳工部报告显示，9月批发通胀率环比上涨0.3%，符合预期。

　　推动这波上涨的主因是商品价格骤升0.9%，凸显企业经营成本持续攀升。其中波动较大的食品和能源领域是主要推手。

　　不过目前部分零售商仍在自行消化成本上涨压力，未将全部涨幅转嫁给消费者。

　　随着特朗普关税政策持续发力，全球目光聚焦在"全球经济主引擎"——美国消费者如何应对价格压力。

　　生活成本正成为核心焦虑点，本月新泽西、纽约和弗吉尼亚州的中期选举中，民主党凭借选民对物价上涨的愤怒情绪赢得胜利。

　　鉴于生活成本重压选民，特朗普已扩大关税豁免范围覆盖多种农产品。

　　海军联邦信用联盟首席经济学家希瑟·朗指出，除9月零售"增长乏力"外，受关税冲击的品类出现显著环比下滑。

　　包括汽车零部件、电子产品、家电、体育用品及乐器等领域。

　　"美国消费者已进入价比三家模式，"朗表示，"他们增加基础开支的同时，对非必要支出变得格外挑剔。"

　　高收入与低收入家庭之间的消费分化正在加剧。

　　安永-帕特农高级经济学家莉迪亚·布苏尔指出，虽然富裕家庭持续消费，"但中低收入家庭在节日季来临前正变得愈发谨慎"。

　　她特别强调就业市场疲软带来的压力正在累积。

　　布苏尔补充道，零售数据与私营部门招聘疲软的新证据，为美联储12月再次降息增添砝码。

　　世界大型企业联合会周二发布数据同样显示，消费者不仅对现状"信心不足"，对半年后商业环境的预期"明显更趋悲观"。

　　11月消费者信心指数从10月的95.5降至88.7，创七个月新低。

　　展望未来，美联储官员将在斟酌12月降息必要性时，综合考量最新私营部门指标与滞后的联邦数据。

　　由于10月至11月中旬政府停摆导致通胀、就业等数据发布中断，本周二发布的两份政府报告均有所延迟。

　　停摆尤其影响了10月消费者通胀和就业数据收集，导致两方面完整报告被迫取消。现有数据将随11月数据一并发布。

　　商务部周二数据显示，9月零售额仍较去年同期增长4.3%。

　　宏观经济学研究机构Pantheon经济学家塞缪尔·汤姆布斯指出，生产者价格指数报告显示"关税带来的通胀冲击较为温和，基础服务通胀仍在放缓"。

　　他补充道，基础PPI通胀"将在生产商于未来数月完成关税成本转嫁后逐步缓解"。