东京：私募股权基金和顾问表示，日本私有化交易今年可能创下历史新高，超过2023年403亿美元的总规模，因为企业面临改善投资者回报的压力。

　　日本企业曾将私募股权视为"秃鹫"而恐惧。如今，面对激进投资者和东京证券交易所改革资本管理和交叉持股的呼吁，它们对收购和放弃曾经珍视的上市身份越来越开放。

　　私募股权参与者表示，其支持者对日本机会的兴趣空前高涨，今年的大量交易与全球此类活动的放缓背道而驰。

　　Dealogic数据显示，截至8月20日的一年中，私募股权交易总额达276亿美元，几乎是2024年同期95亿美元的三倍。

　　过去一个月宣布的知名交易包括黑石集团以35亿美元收购工程人力公司TechnoPro，以及EQT以27亿美元收购电梯制造商富士达。

　　凯雷日本董事总经理山田和宏表示："我们有极其丰富的交易渠道。"

　　山田说："在凯雷日本在其三个核心领域看到的300多个机会中，大约有30个有机会在未来12至18个月内完成。"

　　东京证券交易所制定了更严格的治理标准，旨在使上市公司更具投资吸引力，这迫使企业探索包括退市在内的选择。

　　交易所的改革推动是对日本异常多的低估股票的回应，引发了一系列股票回购、资产出售和管理层收购。

　　私募股权与激进投资者

　　日益增长的激进活动被视为私有化交易的潜在前兆，正在鼓励对目标公司股价的投机。

　　美国银行日本投行业务联席主管兼并购主管真中昭彦表示："特别是在激进投资者介入后，投机者可能将股价推得如此之高，以至于没有人能出价。"

　　在激进投资者Oasis首次瞄准富士达到EQT于7月出价的三年间，富士达的股价上涨了一倍多。

　　该私募股权公司的出价低于市场价格。

　　参与富士达交易的EQT董事福岛康平表示："当公司达到需要私有化的程度时，可能已经太晚开始考虑潜在合作伙伴。"

　　业内人士表示，为避免这种情况，企业在管理层成为鼓动变革的投资者的目标之前，越来越多地与私募股权公司进行谈判。

　　KKR日本合伙人矢川英二表示："在某种意义上，它已成为一种自然的战略选择。"

　　矢川说："一些管理层正在采取主动行动，甚至在激进投资者成为股东之前就考虑私有化。"

　　基金表示，目前与公司的讨论中，高达约一半是由公司自己发起的。

　　私有化为现有管理层提供了一个在公众市场视线之外进行重组的机会。

　　律师事务所Morrison Foerster东京办事处合伙人兼全球并购联席主管杰里米·怀特表示："在最高管理层层面，私募股权基金的普遍做法是至少给现有管理层一个机会。"

　　基金表示，日本稳健的资本市场支持日后重新上市，寻求并购的公司和其他基金也提供了潜在的退出机会。

　　EQT日本私募股权团队董事总经理浅冈辉之说："我们预计会看到更多赞助商对赞助商的退出。"

　　他说："行业中有大量资金需要部署，因此，私募股权公司作为潜在买家的地位正在加强。"