【编者按】美联储再次降息，但内部意见分歧明显。在全球经济不确定性加剧的背景下，这一决策不仅牵动市场神经，更折射出美国经济面临的深层挑战。通胀高企、就业市场信号模糊、政治周期叠加数据滞后，让货币政策走向扑朔迷离。本文带你穿透专业术语，看清降息背后的博弈与悬念——当美联储按下“暂停键”，全球市场将迎来怎样的变局？普通投资者又该如何应对？答案，或许就藏在接下来的每一个数据里。

　　华盛顿 >> 美联储今日再次降息，但投票结果依然存在分歧。与此同时，联储释放信号称，很可能将暂停进一步下调借贷成本，因为政策制定者正在等待就业市场和通胀走向的更清晰信号——当前通胀水平"仍处于较高位置"。

　　在这家美国央行为期两天的会议后发布的最新预测显示，政策制定者的中位数预期是：到2026年仅会再进行一次25个基点的降息，这与9月的展望一致。预测还显示，即使经济增长加速至高于趋势水平的2.3%，且失业率维持在温和的4.4%，通胀预计也将在明年年底前放缓至2.4%左右。

　　"在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的程度和时机时，委员会将仔细评估后续数据，"负责利率制定的联邦公开市场委员会在声明中表示。这种措辞在过去曾被用来暗示政策行动将暂停——这一展望与市场对明年将进行两次降息的预期相左。

　　此次将基准政策利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间的决定，遭到了三票反对。芝加哥联储主席古尔斯比加入堪萨斯城联储主席施密德的行列，主张应维持政策利率不变；而美联储理事米拉恩则再次主张进行更大幅度的50个基点降息。

　　货币政策将如何从此处演变，如今将取决于仍受10月和11月为期43天的联邦政府停摆影响而滞后的数据。美国即将进入中期选举年，经济表现可能成为竞选核心议题，且总统特朗普正敦促进行更大幅度的降息。

　　从某种意义上说，这些预测是乐观的：利率可能维持在高于预期的水平，但即使通胀下降、失业率也有所缓解，经济仍被认为会以更快的速度增长。

　　但最新的政策声明和预测是在未能参考近期就业和通胀报告的情况下制定的，而是依赖于"现有指标"。美联储官员曾表示，这些指标包括他们自己的内部调查、社区联系和私人数据。

　　关于失业和通胀的最新官方数据截至9月份，显示失业率从4.3%上升至4.4%，而美联储偏爱的通胀衡量指标也从2.7%小幅上升至2.8%。美联储的通胀目标是2%，但物价上涨速度已从4月份的2.3%稳步上升。这一事实至少部分归因于上涨的进口关税转嫁给了消费者，这也是导致央行内部政策分歧的一个推动力。

　　11月的就业和通胀数据将于下周发布，随后将发布第三季度经济增长的详细报告。

　　"现有指标表明，经济活动一直在以温和的速度扩张，"美联储的声明称。"今年就业增长已经放缓，并且失业率在截至9月的时间里逐步上升，"声明中删除了此前将失业率描述为"低"的措辞。

　　预测显示，有六位政策制定者核心成员倾向于今年不再降息，七位预计2026年不会进一步降息。

　　中位数预测是，随着通胀继续向央行2%的目标回落，2027年将再进行一次25个基点的降息。

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于美国东部时间下午2:30（格林尼治标准时间19:30）举行新闻发布会，详细阐述此次会议情况。

　　安·萨菲尔和迈克尔·S·德比补充报道。