【编者按】航空业寒冬中，新加坡航空交出了一份令人揪心的成绩单。当全球航空市场在疫情后迎来复苏曙光时，这家以优质服务著称的航司却遭遇利润滑铁卢——上半年净利润暴跌68%，犹如晴空突现湍流。更值得玩味的是，其战略投资印度航空的布局正显现双刃剑效应：既承载着抢占全球增长最快航空市场的野心，也背负着巨额亏损的沉重包袱。在燃油成本下降的利好背景下，这家星空联盟成员仍要直面运力扩张与通胀压力的双重夹击。透过这份财报，我们或可窥见全球航空业在复苏道路上布满的荆棘与机遇。

　　新加坡航空周四（11月13日）公布半年净利润暴跌近68%，这记重拳来自三方面夹击：竞争白热化、利息收入缩水，以及关联航司印度航空的亏损拖累

　　这家国家航空旗舰企业透露，截至9月30日的六个月内，净利润仅收2.39亿新元（约合1.85亿美元），较去年同期7.42亿新元断崖式下跌，也远低于Visible Alpha机构预测的3.419亿新元

　　尽管燃油净成本下降，总支出却逆势暴涨1.7亿新元！这组矛盾数据背后，暗藏航司运力扩张与多领域通胀压力的双重暴击

　　公司利息收入骤减1.03亿新元，现金储备缩水和利率下调是主因。更触目惊心的是，联营公司利润分成暴跌4.17亿新元——印度航空的巨额亏损成为头号黑洞

　　值得注意的是，去年同期财报并未计入印度航空业绩。新航在2024年12月完成旗下合资企业维斯塔拉航空与印航整合后，才开始将这家印度航司表现纳入报表

　　新航持有印航25.1%股份，这步棋被其称为"长期多枢纽战略"的关键落子，旨在抢占"全球最大且增长最迅猛的航空市场"的桥头堡

　　"尽管挑战持续不断，新航集团仍坚定携手合作伙伴塔塔之子，全力支持印度航空推进全面多元的转型计划"

　　在阴云密布的财报中，股东们终于等到一丝暖意：航司宣布派发每股5新加坡分的中期股息，外加每股3新加坡分的特别中期分红

　　财报同时释放积极信号：年末出行高峰正强力支撑航空需求持续坚挺

　　但警示灯依然闪烁："航空业继续面临地缘政治紧张、宏观经济逆风、通胀成本压力及供应链约束的多重考验"

　　"依托强劲资产负债表、严格成本管控、雄厚数字实力以及精英团队，新航集团已做好破浪前行的全面准备"