【编者按】在数字经济浪潮与加密货币震荡的双重裹挟下，金融科技巨头的航向正遭遇逆风。当华尔街用数据编织的期待撞上现实冰墙，我们见证的不仅是财报数字的落差，更是整个消费生态的微妙转向。中小商户收紧钱袋，比特币从造富神话变成业绩包袱，就连明星产品Cash App的增长光环也显露出裂痕。这场11%的股价雪崩背后，藏着后疫情时代商业信心的体温计，也折射出支付赛道肉搏战的硝烟。但寒冬里仍有星火——管理层对十月业绩的笃定，2025年盈利预期的逆势上调，仿佛在提醒我们：穿越周期的企业，往往在至暗时刻埋下复苏的伏笔。

　　金融科技巨头Block周四交出低于华尔街预期的三季度成绩单，在经济持续不确定与支付领域竞争白热化的双重夹击下，其盘后股价应声暴跌超11%，宛如向市场投下一颗深水炸弹。

　　当企业和家庭捂紧钱包削减非必要开支，第三季度消费引擎明显降速，这让以Block为首的支付公司集体遭遇寒流侵袭。

　　由杰克·多西执掌的这家公司交出一份尴尬答卷：调整后每股收益仅54美分，较华尔街分析师普遍预期的67美分大幅缩水，数据对比来自伦敦证券交易所集团。

　　"股价在盘后交易中跳水，我们认为根源在于盈利未达底线目标，且该股本是市场高度看多的热门标的。"Truist证券分析师在研报中一针见血。

　　专注中小微企业支付解决方案的Square业务板块，虽录得10.2亿美元毛利，较去年同期的9.32亿美元有所提升，但增长率从去年同期的16%断崖式下滑至9%，增长失速令人心惊。

　　更严峻的是其比特币业务——通过收购加密货币并小幅加价转售的商业模式遭遇重创，营收从去年同期的24.3亿美元骤降至19.7亿美元，堪称断臂之痛。

　　三季度加密货币市场持续上演过山车行情，Block为其比特币投资计提5960万美元的资产重估损失，数字资产的双刃剑特性显露无遗。

　　危局中闪现一缕曙光：Cash App业务毛利逆势增长，同比增速展现韧性。但同行支付应用的围剿之势已成，这块增长压舱石正面临暗流冲击。

　　值得玩味的是，Block将2025年毛利预期从101.7亿美元微调至102.4亿美元，在风雨飘摇中展现战略定力。

　　"关税政策仅造成零星影响"，首席财务官阿姆里塔·阿胡贾在财报电话会议上释放信心，更强调十月业绩已现强势反弹迹象。

　　纵观2025年至今，Block股价累计下跌近17%，跑输同期被纳入的标普500基准指数。资本市场的这场压力测试，显然还未到终局。