【编者按】在全球经济格局加速重构的今天，韩国国民年金公团的资产配置战略正掀起惊涛骇浪！这家坐拥近千万亿韩元的养老金巨鳄，正以破釜沉舟之势将股票持仓推至历史性的51.6%，更以雷霆万钧的海外扩张计划震动国际资本市场。当国内股市以36.4%的惊人回报率撑起业绩半壁江山，当海外资产配置剑指60%的战略目标，这场资产再平衡的豪赌背后，既暗藏应对人口危机的未雨绸缪，更彰显抢占全球优质资产的深谋远虑。让我们穿透数据迷雾，解码这场牵动万亿资金的资产配置革命！

　　KOSPI狂飙突进 养老金巨鳄再创史诗级战绩

　　作为韩国国营养老金管理机构及最大机构投资者，国民年金公团正以前所未有的力度追逐更高收益——其股票持仓在基金史上首次突破总资产半壁江山！

　　最新投资数据显示，截至8月末该基金配置国内股票14.8%，海外股票36.8%，股权类资产合计占比飙升至51.6%。

　　这是该基金成立以来首次将过半资产押注股票——这类传统认知中风险高于债券等固收资产的品种。回溯十年前，其股票配置仅32%，而固收类资产占比高达57%。

　　这场资产迁徙彰显出全球布局的坚定步伐。海外股票占比从2020年的23%一路攀升至2023年的31%，2024年末达35.5%，今年更直逼37%关口。根据中期投资蓝图，国民年金计划在2029年将全球股权配置提升至42%，2028年海外总资产占比剑指60%。

　　年初基金首席投资官曾阐释，该战略旨在"获取长期稳定收益"的同时"强化资产多元化"，以在市场剧烈波动时构筑防波堤。

　　此番调仓还推动实现另一关键目标：通过将国内股票敞口在2029年前压缩至13%，缓解其对本土市场的过度影响。目前管理着约1300万亿韩元（约9110亿美元）资产的国民年金，仍是韩国资本市场上最具统治力的机构投资者。

　　海外股票持仓首次反超本土还要追溯到2018年，当时境外持股占比17.7%，本土股票为17.1%。此后差距持续扩大，至2022年海外股票占比已达27%，本土降至14%，而去年末后者更萎缩至11.5%。

　　与2024年全球资产领跑的表现迥异，今年业绩引擎正是气势如虹的KOSPI指数。截至8月底，国内股票狂揽36.4%回报率，远超其他资产类别。同期海外股票收益8.61%，国内固收2.85%，而全球固收则出现1.64%的亏损。

　　更令人震撼的是，KOSPI在9-10月间从3180点一路冲上4200点——这逾千点的涨幅已超越前8个月790点的累计升幅。业内测算显示，国民年金资产规模极可能突破1400万亿韩元大关。这意味着较2025年初的1212万亿韩元暴涨超200万亿，创下全球公共养老金史上空前绝后的扩张纪录。

　　截至8月还停留在8.5%的总回报率，据传现已突破20%大关，不仅碾压去年15%的历史峰值，更有望登顶今年全球主要公共养老金业绩榜。