Investing.com——尽管出现了一系列负面消息，但美国股市继续走高，这让许多人感到奇怪，为什么股市似乎不受坏消息的影响。

　　上周的头条新闻列举了很多股市下跌的理由，但标准普尔500指数上涨了1.11%，创下历史新高，今年以来该指数累计上涨21.91%。

　　根据sevensreport分析师的说法，这种弹性反映了市场仍然被两个关键信念牢牢地支撑着：经济增长将保持稳定，美联储将降息——尽管风险不断增加，这些条件仍在继续支撑看涨情绪。

　　本周开局不稳，通胀数据显示，消费者价格指数（cpi）出现上升，这是今年以来的首次上升。

　　核心通胀率上升3.3%，略高于预期，物价压力蔓延至多个类别。尽管通胀仍处于下行轨道，但更为坚挺的数据引发了人们对美联储未来降息幅度的怀疑。

　　此外，初请失业金人数升至夏季高点，暗示就业市场有所走软。分析师表示：“然而，这一数字被波音公司（NYSE:BA）罢工和飓风海伦在佛罗里达州和北卡罗来纳州造成的破坏所导致的失业所夸大。”

　　尽管出现了这些警告信号，但市场并未理会这些担忧。银行财报是周五的亮点，摩根大通和富国银行等主要金融机构的业绩超出预期，给投资者提供了另一个保持乐观的理由。

　　就连达美乐披萨（NYSE:DPZ）和百事可乐（Pepsi）等面向消费者的公司发表的谨慎评论也未能浇去人们的热情。

　　与此同时，中东地区的地缘政治紧张局势——比如以色列即将对伊朗早些时候的导弹袭击做出回应——增加了不确定性，但不足以破坏反弹。

　　《sevensreport》认为，股市没有出现波动的部分原因是，风险虽然是真实存在的，但尚未以挑战软着陆基本说法的方式成为现实。

　　“举证责任仍完全落在看空者身上，”分析师称，没有任何一个负面消息足以令市场情绪偏离对经济稳定增长和利率下降的预期。

　　市场的反应表明，投资者愿意将坏消息——无论是通胀还是疲弱的就业数据——合理化为暂时的噪音，而不是经济进一步下滑的证据。

　　这种持续的乐观情绪也反映在美联储的政策前景中。

　　尽管通胀上升，但包括约翰?威廉姆斯（John Williams）在内的美联储官员重申，未来最有可能的路径是今年再降息50个基点，而不是一些投资者所希望的更激进的75个基点。

　　尽管这一指引缓和了预期，但它仍符合逐步放松货币政策的总体说法，从而加强了乐观前景。

　　然而，正如sevensreport分析师警告的那样，这种稳步攀升伴随着风险。许多行业的估值都被高估了，如果经济数据明显走弱，几乎没有留下犯错的空间。

　　经济已经出现了走软的迹象，消费者支出喜忧参半，企业投资摇摆不定，这让人怀疑这种增长叙事还能维持多久。

　　此外，如果形势进一步恶化，地缘政治的不确定性和美国国债收益率的上升可能会破坏股市的反弹。

　　在通胀数据和美联储鹰派言论的推动下，近期美国国债收益率飙升，已将10年期国债收益率推至数月高位。尽管股市迄今未受收益率上升的影响，但sevensreport警告称，收益率不可能无限期上升而最终不给股市带来压力。

　　美元也走强，增加了另一层复杂性，因为收益率上升和美元走强如果持续下去，可能会抑制企业利润，并打压市场人气。

　　不过，市场的韧性凸显了一个更大的主题：投资者仍然坚定地认为，经济增长将保持不变，通胀将继续降温，美联储将提供足够的政策支持，以避免硬着陆。

　　只要这种信念成立，股市就有可能保持上行轨迹，即使面对喜忧参半的经济信号。

　　展望未来，焦点将转向与经济增长相关的数据，10月零售销售和地区联储调查即将出炉。

　　这些报告对于塑造软着陆叙事至关重要，软着陆叙事一直保持着市场的活跃。如果消费者支出表现强劲，商业活动回升，看涨趋势可能会持续下去。

　　另一方面，这些指标的急剧下降可能会促使对增长前景的重新评估，并最终引入迄今为止投资者很容易忽视的风险。

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