加拿大皇家银行资本市场的分析师开始关注两家西班牙银行，Bankinter （BME:BKT）和CaixaBank (BME:CABK)，显示他们在充满挑战的欧洲经济环境中的前景。

　　这两家机构都受益于对西班牙和葡萄牙等弹性经济体的敞口，这些经济体的增长速度预计将是欧元区的两倍。

　　然而，分析师们明确表示偏爱Bankinter，因其增长驱动的盈利潜力，他们认为这一点被市场低估了。

　　Bankinter被视为西班牙银行业中表现突出的一家，其贷款和手续费收入增长预计将超过同行。

　　加拿大皇家银行预计，从2025年到2027年，Bankinter贷款组合的复合年增长率将达到6%，超过市场预期。

　　该行在葡萄牙和爱尔兰的业务对增长做出了重大贡献，其多元化经营增强了该行的弹性。

　　此外，得益于其强劲的资产管理势头，Bankinter来自非银行业务的费用收入预计将以高于CaixaBank的速度增长。

　　相比之下，CaixaBank被认为是一个更稳定但缺乏活力的参与者。尽管人们认为该行在2024年11月的投资者日设定的目标是可以实现的，但分析师发现，该行估值的增量催化剂有限。

　　CaixaBank专注于资产管理等非银行收入流，这使其成为西班牙银行业的领导者。

　　然而，它对国内业务的依赖（占其贷款的90%）可能会限制其与Bankinter相比的增长潜力。

　　加拿大皇家银行指出，两家银行对利率下降的敏感度不同，而荷兰银行似乎不那么容易受到影响。

　　这种较低的敏感性，加上更强劲的贷款和利润率预期增长，导致分析师认为，相对于2025-2027年的普遍预期，Bankinter的净利息收入将上涨8.5%。

　　分析师表示，bankter的海外业务，尤其是葡萄牙业务，预计将实现强劲增长，提高盈利能力。与此相反，CaixaBank在葡萄牙的国际业务被认为影响较小，可能拖累其整体业绩。

　　两家银行的股价都低于历史市盈率，但分析师认为，Bankinter持续的盈利增长和出色的账面价值扩张证明了溢价估值是合理的。

　　加拿大皇家银行将Bankinter评级为“跑赢大盘”，目标价为9.75欧元，代表上涨，而CaixaBank评级为“板块表现”，目标价为5.65欧元。