随着借款成本下降和大量固定利率贷款到期续期，较低的利率可能促使加拿大银行明年陷入抵押贷款竞争。

　　加拿大六大银行将于下周公布截至10月31日的财政年度业绩，分析师预计，在利率下降刺激明年需求之前，这些银行的第四季度可能是一年来贷款增长缓慢的最后一次下滑。加拿大超过一半的抵押贷款将在2025年和2026年更新，不断变化的格局可能会将该国的银行业推向抵押贷款战争。

　　在COVID-19大流行早期，一波购房者以历史低利率购房。随着加拿大央行（Bank of Canada）近年来逐步提高利率以抑制通胀，该国银行业监管机构表达了对房主在借贷成本上升的情况下续借贷款时可能面临财务困境的担忧。

　　但自加拿大央行（Bank of Canada） 6月开始大幅降息以来，抵押贷款市场明年的前景发生了变化。

　　加拿大皇家银行资本市场分析师Darko Mihelic在一份客户报告中称，“尽管还款冲击正在减弱，但相当大比例的抵押贷款人仍将面临更高的抵押贷款还款，这将强烈刺激他们货有余家，以寻求最低的抵押贷款利率。”

　　高利率抑制了过去一年的贷款增长，他说，“从竞争对手那里夺取市场份额的机会是巨大的。”

　　各国央行一直在大力削减借贷成本。今年10月，加拿大央行（Bank of Canada）将利率下调了50个基点，这是自去年6月以来连续第四次降息，此前曾三次降息25个基点。美国联邦储备委员会9月份宣布降息50个基点，这是四年来首次降息。本月早些时候，美联储又降息25个基点。

　　虽然较低的利率意味着银行从放贷中获得的收益减少，但经济放缓和借贷成本下降可能会刺激贷款需求，从而提振银行明年的收益。

　　Jefferies分析师John Aiken在一份报告中称，“加拿大央行试图通过其宽松的货币政策立场来‘稳住着陆’，包括在10月底连续四次降息50个基点，这可能会重新点燃加拿大低迷的房地产市场，刺激消费者和企业贷款，并推动资本市场承销和咨询活动。”

　　分析师预计，第四季度银行业绩将标志着过去一年贷款损失拨备上升、支出增加和利润低迷的局面的转变。

　　周二，加拿大丰业银行（Bank of Nova Scotia） BNS-T将成为首家公布截至10月31日的三个月收益的大型银行。加拿大皇家银行和加拿大国家银行将于周三公布业绩。多伦多道明银行TD-N、蒙特利尔银行BMO-T和加拿大帝国商业银行CM-T将在周四结束六大银行的财报周。

　　追踪加拿大主要银行股的标准普尔/多伦多证交所综合银行指数（S&P/TSX Composite Banks Index）今年已上涨18%，勉强赶上标准普尔多伦多证交所综合指数22%的涨幅。但随着利率继续下降，加拿大银行股在过去3个月一直在上涨。

　　丰业银行（Scotiabank）分析师Meny Grauman在一份报告中称，“目前的涨势与银行第四季财报的关系不大，更多的是与它们对明年及以后的许多不同变量的展望有关，包括贷款增长、资本市场收入和个人贷款抵押贷款（PCLs）。”“随着我们进入又一个财报季，投资者需要少关注业绩本身，多关注管理层对未来道路的评论。”

　　分析师对第四季度的预期各不相同，他们估计，利润平均可能增长4%至11%。

　　信贷损失准备金——银行为可能违约的贷款拨备的资金——抑制了加拿大银行的利润，因为更高的借贷成本和通货膨胀令客户荷包承压。这些准备金是一项受到密切关注的衡量客户财务压力的指标。

　　一些分析师预计，随着零售客户的违约率上升，减值贷款（银行认为无法偿还的债务）将会上升。

　　格劳曼说，受损的贷款拨备“在企业/商业方面很不稳定，但尽管我们仍然预计这些投资组合中会有更多拨备，但更大的推动力应该来自零售（不是抵押贷款，而是信用卡和汽车），尤其是在失业率不断攀升的情况下。”

　　预计贷款增长也将继续受到利率上升的抑制。美国金融机构监督办公室（Office of the Superintendent of Financial Institutions）的数据显示，去年第四季度头两个月，贷款余额平均小幅下降0.2%。但9月份贷款需求的上升抵消了8月份的下降，一些分析师预计，9月份的贷款需求将继续小幅上升。

　　CIBC资本市场分析师保罗·霍尔登在一份报告中表示：“我们预计，就贷款增长而言，2024年将以疲软的基调结束。”“然而，我们预计，在借贷成本降低、经济确定性提高（即衰退风险降低）以及美国总统大选结束的前提下，2025年的增长将会加速。”我们不确定贷款增长是否会在2025年上半年完全恢复到历史平均水平，但我们预计，相对于即将到来的季度，贷款增长速度会更好。”