美国股市已经飙升至历史高点，但随着美国经济数据开始降温，美国银行证券预测未来将会更加艰难，尤其是在欧洲。

　　本周早些时候，蓝筹股道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)有史以来首次突破4万点大关，欧洲和亚洲的主要股指也创下历史新高，因为投资者利用了全球利率下降的预期。

　　尽管美国宏观经济数据显示出so?tening的迹象，4月份PMI和ISM调查下降，劳动力市场数据恶化，消费者信心下降，房地产市场再次恶化，但这些市场仍保持相对弹性。

　　然而，美国银行证券(BOA Securities)的分析师在5月17日的一份报告中说，历史经验表明，美国宏观经济的疲软还会持续下去，并补充说，美国宏观经济疲软即将到来的最可靠的历史指标都已经到位——紧缩的货币政策、低水平的闲置产能、低于4%的失业率和倒挂的收益率曲线。

　　典型的传导滞后表明，在第三季度末或第四季度初之前，货币紧缩带来的逆风将会加剧。

　　美国银行补充说:“一旦美国宏观经济疲软加剧，我们预计它将反映在so?tening全球增长势头中，导致市场目前面对so?tening美国宏观经济数据的漠不关心，让位于对宏观经济下行风险日益增长的担忧。”

　　该行对欧洲股市仍持悲观态度，预计到2025年第一季度基准斯托克600指数将下跌15%，同时看好周期性股票与防御型股票。

　　它还将矿业板块的评级从“增持”下调至“与市场相当”，并将奢侈品、so?tware和小盘股相对大盘股的评级从“与市场相当”上调至“增持”。