伊斯兰堡:

　　7月份的利息支付增加到惊人的5,370亿卢比，超过了联邦政府当月的净收入1,560亿卢比。这引起了人们的担忧，即由于利率上升，每年的偿债费用可能超过预算拨款。

　　7月份的临时联邦财政操作标志着2023-24财年的开始，表明巴基斯坦的债务状况不再可持续。该国目前的借款主要是为了支付利息，这加剧了债务负担。

　　政府官员报告称，7月份，联邦政府支付了5,370亿卢比的利息，而其净收入仅为3,810亿卢比，比利息支付需求少41%。就在一年前，净收入还足以支付利息，但这种情况已经改变。

　　另一个令人担忧的指标是，5,370亿卢比的利息支付相当于联邦税收委员会(FBR) 7月份的税收。

　　这一消息的披露恰逢利率飙升，迫使联邦政府以历史上最高的利率借款，其中包括周三高达24.5%的三个月期利率。

　　联邦政府以24.5%的利率借款1.3万亿卢比，为期三个月，比关键政策利率高出2.5%。然而，债务管理机构辩称，1.3万亿卢比中的大部分是以23.25%的利率借款的。政府以23.25%的利率筹集了9260亿卢比，导致平均借贷成本为23.39%。

　　市场情绪似乎不愿意借钱给政府，因为有报道称，巴基斯坦央行正考虑将关键政策利率提高到25%，尽管巴基斯坦国家银行(SBP)否认了这些报道。英国央行主导的货币政策委员会定于9月14日召开会议，分析师预计，由于通胀压力上升，央行将进一步收紧货币政策。

　　联邦政府别无选择，只能获得这些昂贵的贷款，因为它的现金缓冲比紧急需求少了近1.5万亿卢比。根据近1.2万亿卢比的现金缓冲，政府计划偿还2.05万亿卢比的债务。

　　消息人士称，同样，本周将有3100亿卢比的利息到期，包括外部贷款。此外，大约800亿卢比是由于贝娜齐尔收入支持计划(BISP)的受益者。

　　在本财政年度，联邦政府已拨款7.3万亿卢比用于偿债，财政部的一些官员表示，成本可能超过8万亿卢比。

　　在上一财年，联邦政府未能实现预算目标，也未能将财政运作限制在2月份与国际货币基金组织(IMF)商定的水平。去年，联合政府采取的行动完全不符合审慎的财政管理，导致公共债务从2022年3月的44万亿卢比大幅增加到今年7月的61.8万亿卢比。

　　今年7月，联邦政府的总支出比去年同期激增20%，达到6450亿卢比。

　　联邦政府的所有活动都依靠借款，甚至包括国防开支。然而，在一个值得怀疑的举动中，政府最近在本周承担了一项18亿美元的根除脊髓灰质炎计划的责任。发展支出也出现了显著增长，从去年的50亿卢比增加到160亿卢比。

　　根据IMF的计划，巴基斯坦致力于实现基本预算盈余。与前一年的970亿卢比相比，省级政府仅贡献了390亿卢比的盈余。FBR的税收收入保持稳定在5,380亿卢比，而去年7月为4,370亿卢比。

　　非税收入大幅增加，从去年的410亿卢比增加到1390亿卢比，主要是由于石油税的征收。联邦总收入达到6780亿卢比，比上年增加2000亿卢比。然而，在转让省级股份后，联邦政府的总净收入仅为3810亿卢比，不足以支付利息。