Steve Brice，渣打银行财富解决方案部门首席信息官（渣打银行）

　　史蒂夫·布莱斯

　　我最小的儿子开始了他的投资之旅。作为背景，他得到了一些钱，他想投资至少7-10年。虽然他对赚钱感兴趣，但他对金融不感兴趣。他2月份就要上大学了，预计会很忙。因此，他希望有一个不必过度监督的投资计划。他显然担心在错误的时间进行投资，这对大多数投资者来说都很常见，尤其是那些第一次投资的人。

　　我们谈话的出发点是强调股市的波动性。我们查看了很多图表，以了解不同历史时期的下降幅度。显然，互联网泡沫的破裂、2007-2009年全球金融危机和新冠疫情的经历都在图表上突出。我的观点是，这些衰退本质上非常严重，而“正常的”衰退通常不那么严重。然而，我明确表示，没有人确切知道将会发生什么。

　　我们讨论了这样一个事实，即当股票大幅走弱时，债券通常会升值，从而抑制了由股票、债券和另类资产组成的多元化投资组合的波动性，但我们也讨论了2022年的经历，当时由于对通胀上升的担忧，股票和债券同时下跌。这让我们讨论了可以帮助抵御长期通胀的黄金——在2022年，黄金价格在当年持平，尽管在这一年经历了大幅下跌（22%）。

　　分配资金

　　在经历了这个过程之后，我们讨论了他在两年内对股票、债券和黄金的目标配置。他决定75%投资股票，15- 20%投资债券，5- 10%投资黄金。理由是，他的时间范围相对较远，甚至可能进一步延长。与此同时，他不会每天或每周查看投资组合。因此，他认为，即使他看到自己的投资组合下跌40- 50%（这是自2000年以来此类配置的最大跌幅），他也不会“感受到”波动那么剧烈，也不会过于情绪化。

　　然后，我们讨论实现目标分配的路径。他急于开始。因此，他决定首先投资总投资的50%:30%投资股票，10%投资债券，5%投资黄金。债券最近出现了一些抛售，因此他希望利用这一机会锁定更高的收益率。与此同时，他有点担心股市有多贵，所以相对于他的目标配置，他在这里的动作要慢一些。此后，如果有任何资产类别出售，他将逐步增加投资组合，并加快投资速度。

　　到目前为止一切顺利。到达这一点相对来说没有什么痛苦，他明白，如果他犯了一个错误，他仍然处于他的旅程的早期，他可以在途中学习和重新调整。

　　有限公司构建投资组合

　　现在的实际问题是：他将如何进行投资？虽然他有一个经纪账户，但他已经明白，他不想挑选股票（至少目前是这样）——他和我在一起的时间够长了，知道多元化投资组合的好处。我们将讨论创建多元化投资组合的各种方法，包括主动管理（通过共同基金）和被动投资（通过交易所交易基金或etf）。他决定采用混合方法。

　　我们先从美国股市基准标准普尔500指数开始，该指数目前有32%的资产配置在科技股上。年轻的投资者几乎总是欣然接受“技术就是未来”这一观点。然而，在简短地讨论了该行业的昂贵程度后，他决定持有一些敞口是有道理的，但他希望通过增持标普等加权指数以及英国、欧洲和亚洲等非美国市场来降低这种风险。后者显著有助于多样化。最后，他建议将30%的资金配置到股票中，他希望将15%投资于美国（10%投资于标准普尔500指数，5%投资于标准普尔500等加权指数），5%投资于欧洲、英国和亚洲。

　　对于债券，在讨论了债券市场的不同领域之后，他选择了一个全球多元化的债券基金，投资级债券的权重很高，从而使整个投资组合的多元化收益最大化。配置黄金ETF只会增加投资组合的多样化。

　　开始吧

　　虽然组合在一起的投资组合可能不会在理论上优化，但我们认为它对于开始他们的旅程的人来说已经足够好了，并且可以在未来需要时进行改进。对我来说最关键的是，尽管我只有18岁，但他做了所有的决定。他对自己未来的财务状况负责是很重要的。如果他失去了所有这些钱，在未来的5-10年里，这对他来说不会有经济上的意义。然而，这种多样化的方法应该确保这种情况不会发生，至少，他会学到很多关于自己和他对风险的态度。在我看来，这个练习是无价的。尤其是在这个年龄，过程比结果更重要。

　　Steve Brice是渣打银行财富解决方案部门的首席投资官。本专栏仅代表他个人观点。——Ed。