澳新银行（ANZ）经济学家表示，定于周四公布的第三季度GDP数据应该代表着本轮经济周期的低点。

　　对于显示经济出现大幅收缩（无论是名义收缩还是人均收缩）的数据，最积极的解读可能是，数据应该会在明年开始改善。

　　虽然经济收缩的确切程度还不确定——尤其是在新西兰统计局上调了一系列早期的GDP数据之后——但经济学家们一致认为GDP将下降0.4%。

　　这比澳大利亚储备银行（RBNZ）预测的收缩0.2%还要糟糕。

　　不管怎样，如果第二季度的数据没有被大幅修正，那将意味着美国经济重新陷入技术性衰退，这将是两年来的第三次衰退。

　　但考虑到人口的高水平增长，过去两年的人均增长率处于衰退状态。

　　澳新银行（ANZ）经济学家亨利?拉塞尔（Henry Russell）表示：“（第三季度）GDP数据预计将证实我们已经知道的事实：近年来的限制性货币环境严重拖累了经济活动。”

　　但他表示，宽松周期已经开始，新西兰央行自8月以来已降息125个基点，因此本季度很可能标志着经济周期的底部。

　　较低的利率和宽松的信贷环境为经济复苏铺平了道路，Russell说。

　　他表示：“高频指标已经显示出经济正在做出反应，信心在增强，房地产市场显示出复苏迹象，经济活动指标已从6月份的低点反弹。”

　　“这次衰退是由高利率引起的，因此降低利率可能是一种有效的治疗方法，但不是立竿见影的方法，而且围绕复苏的步伐仍存在相当大的不确定性。”

　　西太平洋银行高级经济学家迈克尔·戈登称这是经济衰退的“最后喘息”。

　　“无论我们从周四的数据中得到什么，越来越多的证据表明，我们现在已经度过了最糟糕的时期，”他说。

　　他说，最大的负面贡献可能来自非食品制造业，降幅为4%。

　　“虽然制造业承受压力已经有一段时间了，但这个秋天夸大了情况——它扭转了我们在6月季度看到的4%的增长，这与该行业的其他指标大相径庭。”

　　建筑业和专业服务业的预期下降程度相对较轻。

　　他表示：“根据月度就业指标（Monthly Employment Indicator），这两个行业在过去一年左右的时间里都出现了大量失业。”

　　“事实证明，它们在6月份季度的GDP数据中表现出了出人意料的弹性，因此我们预计9月份季度的大幅下滑是对这种情况的修正。”

　　其他值得注意的疲软点包括批发、零售、住宿和电力。

　　从积极的方面来看，农业产出的贡献预计最大。

　　戈登说：“新一季的牛奶销售非常强劲，虽然从绝对值来看，9月份的季度远未达到峰值，但经季节调整后，这意味着强劲的增长。”

　　“由于原木出口价格下跌，林业在6月季度采伐量大幅下降，9月季度也出现了强劲反弹。”

　　ASB高级经济学家Kim Mundy也预测该季度gdp将下降0.4%，但他警告称，这一估计存在很大程度的不确定性。

　　她表示：“年度基准修正适用于每年第三季度的GDP。”

　　“新西兰统计局事先警告我们，截至2024年3月的两年里，以生产为基础的GDP水平已被上调了近2个百分点。”

　　当第三季度GDP数据发布时，我们将收到这些修订的更详细的细分，包括对第二季度GDP数据的修订（据报道，第二季度GDP数据环比-0.2%，同比-0.5%）。

　　“从新西兰央行的角度来看，这些修正可能相关性较低，”Mundy说。

　　“这些修正不会改变我们在经济周期中的位置，我们认为目前处于谷底附近。我们仍然预计产出缺口将保持为负值，这表明经济中的过剩产能正在增加。”

　　澳新银行的Russell表示，总的来说，即使比11月份的预测更糟，严峻的数据也不太可能改变新西兰央行的前景。

　　他表示：“我们预计此次降息不会对新西兰央行的近期政策路径产生重大影响。”

　　新西兰央行高级政策制定者已暗示，将在2月会议上降息50个基点，前提是经济发展符合预期。

　　“正如我们预测的那样，结果虽然弱于新西兰央行的预期，但不太可能足以改变更广泛的经济叙事。”

　　利亚姆·丹恩是《华盛顿邮报》商业特约编辑。他是一名资深作家和专栏作家，也展示和制作视频和播客。他于2003年加入。