零售业的破产通常会激起购物者的怀旧情绪，或者感叹电子商务又夺去了一条生命。不要指望Rite Aid Corp.周日申请破产会引发类似的懊恼。这种冷漠反映了一个残酷的事实:一些零售商活该死。

　　这家总部位于宾夕法尼亚州的连锁药店有财务失误的历史，最终迫使它进入了破产保护。上世纪90年代，来德爱(Rite Aid)负债累累，以扩大公司的门店数量。随着公司大量流失现金，时任首席执行官、公司创始人之子马丁·l·格拉斯(Martin L. Grass)因在公司收入问题上误导股东而被判入狱八年。

　　最近，该公司在2015年利用信贷额度收购了药房福利管理公司Elixir，后来又在2020年借了更多的债务，为收购巴特尔药店提供资金。但是借款没有还清。此后，随着商业客户和会员的离开，Rite Aid公布了Elixir的季度亏损。它还关闭了100多家无利可图的商店，其中一些是巴特尔所有的。

　　随着借款成本的上升——该公司目前有大约33亿美元的长期债务——来德爱遭受重创只是时间问题。在这个时候，在零售医药行业，很难抱着更强大的希望申请破产。市场上的零售场所已经饱和，Walgreens Boots Alliance Inc.和CVS Health Corp.等连锁店之间几乎没有什么区别。如果一家药店关门了，购物者可以直接跳到另一家。独立药店和全国连锁药店都在努力解决劳动力和药品短缺的问题，这导致了更高的工资成本和更长的处方等待时间。一家更健康的连锁店或强大的独立企业可能经受住这场风暴，但像来德爱(Rite Aid)这样财务脆弱的公司却经受不住。

　　来德爱的失误为现有企业和新的竞争对手增加市场份额开辟了一条潜在的途径。医疗服务领域已经出现了新的参与者。拥有18,000多家门店的达乐公司(Dollar General Corp.)正在少数几家门店测试移动医疗服务。拥有2,900多家门店的杂货商克罗格公司(Grocer Kroger Co.)最近与Select Health联合推出了一项联邦医疗保险优势计划(Medicare Advantage plan)，为符合联邦医疗保险资格的购物者节省食品杂货和处方药费用。如果来德爱继续走下坡路，用不了多久就会有人来填补空缺。

　　Rite Aid可以尝试从高层做起，扭转局面。该公司长期以来一直向高管发放巨额奖金和薪酬，即使其业绩受到影响。今年1月离开公司的前首席执行长海沃德?多尼根(Heyward Donigan)在其掌舵的最后一年总共获得了约900万美元的薪酬。在同一时期，股东总回报下降了约60%。该公司临时首席执行长伊丽莎白?伯尔(Elizabeth Burr)本财年的薪酬预计为360万美元，尽管该公司已进入破产保护程序。

　　该公司还需要通过投资其通常不吸引人的门店来回归基本。许多地方都很黑暗，过道又长又窄，装饰也很陈旧。设计不一致。一个城市的商店可能有绿色主题的部门标志，而另一个城市的商店可能有蓝色的。

　　来德爱承认，正如前首席执行官多尼根所描述的那样，该公司的零售地点和商品销售“处于不断恶化的状态”。她承诺将围绕公司的“未来商店”概念进行大规模的门店转型，该概念专注于替代药物和整体健康。这一努力没有成功。多尼根去年向投资者承认，公司花了太多钱建了几家概念店，而在更严格的装修预算下，它本可以实现类似的销售增长。

　　最近，该公司一直在尽其所能削减成本，增加现金流。过去两年里，Rite Aid关闭了200多家门店，拒绝了168份新租约。

　　来德爱(Rite Aid)提交破产申请之际，这家连锁药店正面临诉讼，原因是它涉嫌在非法开具止痛药处方中扮演的角色，助长了美国的阿片类药物危机;这起案件可能需要数十亿美元才能了结。

　　通过破产，这些未来的和解将被视为一般无担保索赔，将在Rite Aid的担保索赔得到全额支付后支付。这对一些公司来说是有效的，比如马林克罗特制药公司(Mallinckrodt Pharmaceuticals)，该公司成功地将对阿片类药物受害者的赔偿减少了约10亿美元。但它也可能适得其反，导致一场旷日持久的诉讼战，就像普渡制药(Purdue Pharmacy)的破产案一样，该公司的破产交易已被法院叫停。

　　最终，来德爱管理不善的受害者是数百万依赖来德爱处方的购物者，以及该公司的4.7万名员工。当涉及到在哪里配药和在哪里买牙膏时，消费者几乎没有什么多愁善感。为了生存下去，来德爱将不得不改变公司上下的经营方式。

　　如果来德爱不愿意消失，它需要证明自己有继续生存下去的理由。申请破产将帮助它消除债务。但它应该意识到，它是一家很少有人会想念的零售商。

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　　莱蒂西亚·米兰达(Leticia Miranda)是彭博观点专栏作家，报道消费品和零售业。她曾是NBC新闻的商业记者和BuzzFeed新闻的零售记者。

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