在过去5年的所有剧烈市场波动中，马修?法恩(Matthew Fine)的基金一直在上涨。
专注于小盘股和国际股票所有的公司都让他表现出众。
费恩认为，以下是目前值得投资的10只股票。
知名基金经理马修?法恩(Matthew Fine)的表现优于其他基金经理，因为他没有理会市场的噪音。
据晨星公司(Morningstar)的数据，这位拥有23年市场经验的老手曾连续五年带领第三大道价值基金(TAVFX)实现正回报，其中包括在2022年取得前1%的回报。在过去三年里，他的表现超过了全球99%的中小市值股同行。
尽管费恩专注于他精心设计的投资策略，而不是预测股市和经济将会发生什么，但他还是忍不住对2023年迄今的发展感到惊讶。在经历了2008年以来标普500指数表现最差的一年之后，该指数有望迎来又一个正年景，市盈率也达到了历史高位——尽管其利润有所下降。
股市在8月初出现下跌，一些策略师警告称，疲软才刚刚开始。虽然Fine不是交易员，但他在最近接受Insider采访时表示，投资者应该分散投资于大型美国成长型股票，尤其是如果这实际上是一场持续的熊市反弹。
“在过去的几十年里，我说的是80年、90年、100年，美国股市的每一次重大调整都会出现重大反弹，”Fine告诉Insider网站。
这位基金经理继续说道:“从2000年3月起，科技、媒体和电信泡沫在30个月内破裂，纳斯达克指数最终下跌了约80%，但其间有几次上涨，涨幅达到30%或更高。这种情况经常发生，这就是事实。所以在这个层面上，这一点也不奇怪。”
过去10年，大盘股公司的股价让小盘股望尘莫及，法恩指出，这导致了这两类公司之间惊人的巨大估值差距。
费恩在谈到小盘股时表示:“我尽量不经常发表夸张的言论，但对我来说，这确实像是一代人才会遇到一次的扭曲。”
他补充称:“美国小盘股的总体估值与大盘股的估值差距如此之大，以至于我很难相信，如果从3到5年的角度来看，小盘股的前景并不会比大盘股好多少。”
Fine表示，大型和小型公司之间如此巨大的估值差距每隔几十年才会出现一次。在年中致股东的一封信中，他写道，标准普尔500指数和以小盘股为重点的标准普尔600指数的市盈率(P/E)之差是本世纪初以来最大的。该基金经理表示，随后是小盘股占据主导地位。
除了小盘股，费恩说他现在特别看好国际市场的股票。
"我们认为，美国以外的机会被严重低估的程度远高于美国，" Fine说。
引起这位基金经理注意的公司包括那些与大宗商品、欧洲银行和日本股市相关的公司，这些公司正在经历期待已久的复苏。他估计，他的基金中有70%是外国股票，20%是美国股票，10%是现金。
以下是Fine最喜欢的10只股票，以及它们的股票代码、市值、市盈率和论文。另一份他的基金持仓清单可在其网站上查阅。
股票:肝细胞癌
市值:20亿美元
市盈率:2.9倍
论点:这家煤炭公司的估值极低，很大程度上是因为它所属的行业令许多投资者感到不安。
“煤炭显然是自然资源领域的头号公敌，”法恩说。
然而，Fine认为Warrior Met Coal被误解了，这就是为什么它是他的基金最大的持股。他说，并非所有煤炭公司都是平等的。他指出，勇士公司只燃烧炼钢所必需的冶金用煤。与用于发电的动力煤不同，所谓的冶金煤对环境的危害较小，因此不会长期下降。
Fine说:“除了没有长期下跌之外，持有它的一个很好的理由是，在表现出色之后，它今天的交易价格是市盈率的三倍。”
股票:TDW
市值:33亿美元
市盈率:36.4倍(远期)
论文:潮水一直是Fine's在油田服务行业的宠儿。他是在该公司2017年摆脱破产后买入的，当时该公司拥有净现金头寸，处于周期性低点，此后该公司股价大幅上涨，不过主要是在2022年底之后。
不过，这位基金经理仍认为股票有很大的上涨空间，因为它是他的第三大持股。
股票:瓦尔
市值:58亿美元
市盈率:22.2倍
论文:在Fine看来，就像潮水一样，这家海上钻井公司在破产中经历了债务重组，并变得更加强大。他说，Valaris现在拥有一支庞大的、令人羡慕的钻井船队，而在这个行业，由于缺乏投资，人们认为它正在走下坡路。
“这些行业的资产数量要小得多，”Fine说。“因此，现在海上和海上石油和天然气的支出正在急剧回升，可用于投资的资产数量已经减少，市场变得非常紧张，而且速度非常快。如今，这些设备的租金上涨得非常快。”
股票:BKRIF
市值:108亿美元
市盈率:11.3倍
论点:爱尔兰银行是Fine看好的两家欧洲金融公司之一。与包括银行股在内的美国股票相比，该集团的交易价格大幅折扣，尽管费恩表示，这并不是因为他们拥有低质量的公司。
费恩说:“他们的资金非常充足，随着欧洲利率的上升，经营业绩也在显著改善，欧洲利率的上升与美国利率的上升类似。”
股票:DB
市值:224亿美元
市盈率:4.4倍
论文:Fine为德意志银行写的论文和他为爱尔兰银行写的论文是一样的。
股票:SVNDY
市值:358亿美元
市盈率:19.5倍
论文:这家零售商是第三大道价值基金的三只日本股票之一。尽管由一家美国资产管理公司牵头的一场声势巨大的维权运动令这家7- 11母公司的股价承压，但费恩乐观地认为，该公司在经历了失去的5年之后，最终将走出困境。
股票:THYCF
市值:25亿美元
市盈率:N/A
论文:这家水泥和混凝土公司在日本和美国都有业务，在他看来，后者的价值超过了整个公司的市值。投资者可能正在追上这只股票，因为它在过去12个月里上涨了约46%。
股票:HRIBF
市值:24亿美元
市盈率:8.1倍
论文:堀场公司生产与半导体资本设备相关的产品，其市盈率仅为8倍——尽管在过去一年上涨了23%。
近几个月来，有几位投资组合经理透露，他们看好日本公司，因为这些公司史无前例地采取了优先考虑股东的措施。费恩就是其中之一。
他说:“第三大道在日本投资超过25年，我个人在日本投资超过20年。我认为，公平地说，在这段时间里，日本企业从来没有像今天这样面临如此大的压力，要求它们考虑资本回报、资本配置和股东结果。”
股票:MBGYY
市值:835亿美元
市盈率:5.3倍
论点:尽管德国豪华汽车巨头奔驰和宝马的资产负债表上都有数百亿美元的净现金，但它们的股价都被严重低估了。这两家公司的业务都很健康，正在回购股票，同时支付可观的股息——但投资者似乎并不像费恩所期望的那样买账。
但并非只有奔驰和宝马这样做。除了特斯拉之外，几乎所有汽车制造商的估值都不尽如人意，因为投资者痴迷于向电动汽车的逐步过渡，尽管费恩认为，这两家德国汽车巨头在这一领域的举动被低估了。
他说:“越来越明显的是，他们将有能力竞争，这些业务不会消失。”“但围绕他们的电动汽车转型，以及它将发展到多大程度，谁将参与竞争，以及市场份额将如何变化，存在很多不确定性。”
Fine继续说道:“我认为你所承担的所有风险都得到了很好的补偿，这不仅是因为公司的估值，还因为这两家公司的资产负债表将带你度过各种动荡，为研发提供资金，并继续保持竞争地位。”
股票:BMWYY
市值:750亿美元
市盈率:5.8倍
论文:Fine对BMW的论文和他对Mercedes的论文是一样的。
