中银国际证券首席经济学家徐高近日在中国财富管理50人论坛专题研讨会上，就中美经贸关系发表了深度分析。他指出，美国推行的"对等关税"政策旨在通过关税手段减少贸易逆差，但这一做法未能触及问题的本质。
徐高从历史角度剖析了美国贸易逆差的根源。自布雷顿森林体系解体后，美元与黄金脱钩，美国通过输出美元获取全球资源，维持高福利水平。这种模式虽然让美国成为全球化受益者，但也导致产业空心化和收入分配差距扩大等结构性问题。
文章通过多组数据图表展示了美国贸易逆差的发展历程。数据显示，早在20世纪80年代，美国贸易逆差就已显现，远早于中国加入WTO的时间。徐高认为，美元的国际地位才是美国长期贸易逆差的主要原因。
徐高分析了美元霸权对美国的两大负面影响：一是制造业占比持续下降，从1970年的23%降至目前的10%；二是国民收入分配差距不断扩大，企业利润占比上升而工资占比下降。这些结构性矛盾导致了美国社会问题的加剧。
面对全球化带来的挑战，徐高提出了美国可能采取的策略。理想方案是放弃美元霸权和推行共同富裕政策，但在当前政治环境下难以实现。因此，特朗普政府选择了逆全球化的道路，但这将带来产业链重组、社会矛盾加剧和债务风险上升等新问题。
文章最后指出，未来全球化的走向很大程度上取决于中国的政策选择。中国需要通过扩大内需、调整收入分配等措施，实现内外需平衡，在全球化的新阶段把握主动权。徐高强调，在中美经贸博弈中，中国国内政策的正确调整将是制胜关键。
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