PETALING JAYA：大洋企业控股有限公司的前景很容易受到马来西亚国家石油公司资本支出削减的影响。

　　此外，联昌国际咨询公司（CIMB Research）表示，工程订单的潜在延误，以及马来西亚国家石油公司（PETRonAS）对合同条款或定价的重新谈判，可能会对大阳石油的利润率构成下行压力。

　　此外，马来西亚国家石油公司（PETRonAS）与沙捞越石油公司（Petros）就沙捞越天然气分销进行的谈判也可能影响Dayang的远期订单预测。

　　该研究机构昨日在一份报告中表示：“这一事态发展可能会从明年起减缓马来西亚国家石油公司的资本支出。”

　　因此，联昌国际下调了对大阳集团的盈利预测和利润率预期。

　　虽然它维持了对该股的“买入”评级，但目标价已从此前的4.30令吉下调至2.78令吉。

　　该公司表示：“为了反映对马来西亚国家石油公司可能削减成本的担忧，我们将2025财年（25财年）至26财年的收入预测下调了11%，并将毛利率和净利润率预测分别从44%和23.1%下调至38%和19.2%-19.6%。”

　　在这些变化之后，联昌国际将大洋集团25财年和26财年的盈利预测分别下调了26%和25.5%。

　　该研究机构指出，这些修正后的假设是基于之前的行业低迷，马来西亚国家石油公司（PETRonAS）较低的资本支出对大洋石油的业绩产生了不利影响。

　　在收益修正后，它指出，现在降低的预期市盈率（PER）从之前的16倍降至25财年预测的14倍。

　　“在当前周期的强劲表现之后，较低的市盈率反映了我们对25财年以后盈利增长放缓的预测。

　　该研究机构表示：“以目前的价格，大洋的预期市盈率为11倍，比5年平均水平低21.4%。”

　　尽管进行了这些调整，但仍维持“买入”评级，因为其估值令人信服，风险敞口稳固，在棕地维护方面的成熟专业知识以及强劲的净现金状况，为订单扩张提供了大量能力。

　　截至2024年9月30日的第三季度，大阳的净利润从上年同期的7638万令吉增加至13494万令吉，而收入从上年同期的34376万令吉增加至44851万令吉。