美元正在加速反弹，因为顽固的通胀引发了人们对美联储(Fed)今年降息力度与其他央行相比有多大的怀疑。

　　衡量美元兑一篮子六种主要货币的美元指数今年上涨了4.6%，接近去年11月初以来的最高水平。该指数上周上涨1.7%，为2022年9月以来的最大单周涨幅。

　　美元走强，因市场人士愈发相信，美联储将需要在更长时间内维持当前利率不变，以避免通胀再度抬头。

　　上周强于预期的消费者价格数据支持了这一观点:期货市场显示，上周五晚些时候，投资者预计2024年的降息幅度仅为50个基点，而今年年初的预期为150个基点。

　　相比之下，投资者认为一些全球央行——包括欧洲央行(ECB)、加拿大央行和瑞典央行——可以更自由地放松货币政策。

　　这与几个月前的情况不同，当时许多人认为美联储将是率先降息的机构之一。

　　“我们有一个相当明确的路径，即美联储可能是第一个行动者。财富和投资管理公司Bailard的首席投资官Eric Leve说:“我们收到的数据确实削弱了这一点。”

　　“我可以看到美元可能进一步走强的明显原因。”

　　美国和其他经济体之间的收益率差近几周扩大，推动美元上涨，因收益率上升增强了对美元计价资产的吸引力。

　　LSEG数据显示，周五尾盘，两年期美债/德债利差为2022年以来最大，此前一天欧洲央行暗示可能最早在6月降息。

　　看多美元的投资者加大了对美元的押注，而看空美元的投资者则有所动摇。

　　商品期货交易委员会(cftc)的数据显示，最近一周，期货市场对美元的净押注为177.4亿美元，为2022年8月以来的最高水平。

　　近几个月来，各国央行的政策出现了分歧，反映出各经济体在遏制通胀方面的努力各不相同。

　　瑞士央行(Swiss National Bank)今年3月将利率下调了25个基点，这是9年来的首次降息。

　　瑞典央行已暗示，如果通胀持续下降，它可能在5月份降息，而加拿大央行(bank of Canada)最近暗示，它准备放松货币政策。

　　另一方面，澳大利亚、英国和挪威的央行似乎不太愿意放松货币政策。

　　与此同时，尽管日本最近结束了长达8年的负利率，但日元对美元的汇率已跌至近34年来的低点。日本央行(Bank of Japan)已经排除了通过加息来支撑日元的可能性。

　　Citizens董事总经理兼全球市场联席主管埃里克?默利斯(Eric Merlis)认为，在美联储相对于欧洲央行更加强硬的背景下，美元可能会继续全面升值。欧元兑美元汇率今年已下跌3.6%。

　　“美元有升值空间。我们现在有最强劲的经济，总的来说，收益率的轨迹一直在上升。”

　　“而欧洲在经济增长方面举步维艰。”

　　美元走强可能使其它经济体的通胀斗争复杂化，因为它压低了它们的货币，同时通过收紧金融环境，帮助美国抑制消费者价格。

　　美元走强也可能成为美国跨国公司的不利因素，因为美元走强会提高它们将海外利润转换成美元的成本，并削弱出口商产品在海外的竞争力。

　　其他因素可能也在推动美元走强。

　　在地缘政治不确定性时期，美元是投资者的热门投资目的地。最近几天，由于担心中东冲突不断扩大，地缘政治不确定性加剧。

　　Northern Trust全球外汇首席交易商Brian Liebovich认为，如果美联储允许资产从其资产负债表中流出，美元可能会受到提振，这一过程被称为量化紧缩。

　　美联储目前允许每月最多600亿美元的国债到期，每月最多350亿美元的抵押贷款债券到期。

　　虽然北方信托预计美元将在美国总统大选前升值5%，但Liebovich表示，“本周美元最初反弹以来的市场活动表明，这一举动可能会比预期的更早发生。”

　　其他人则不太确定美元还有更大的上涨空间。丰业银行(Scotiabank)的肖恩?奥斯本(Shaun Osborne)写道，美元近期走强意味着投资者已消化了大量利好消息。

　　不过，利率和利差对美元有利，这意味着“目前的趋势表明，美元将得到更好的支撑，”他表示。——路透社

　　萨奇布·伊克巴尔和劳拉·马修斯为路透社撰稿。这里表达的观点是作者自己的。

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