(路透社)-分析师表示，如果更多的投资者从追踪比特币现货价格的廉价交易所交易基金中涉足比特币，最大的上市加密货币交易所Coinbase Global的交易量和利润率可能会受到打击。

　　摩根大通分析师肯尼斯·沃辛顿(Kenneth Worthington)表示，这也将影响Coinbase的交易佣金和价差(买卖价格之间的差额)。

　　该经纪公司警告称，如果现货比特币etf取得成功，它将把潜在的Coinbase客户推到股票经纪商手中。

　　ETF发行人收取的费用低于平均水平，加上通过受监管的证券交易所获得数字资产敞口的便利性，可能会吸引新的投资者。

　　自上周这一新的金融工具进入美国股市以来，Coinbase的股价已经下跌了近13%，相比之下，比特币的股价下跌了7.5%。由于对etf的预期，比特币自9月底以来仍上涨了近60%。

　　CFRA Research将Coinbase的评级从“持有”下调至“卖出”，称该交易所可能被迫削减交易费用，以保持与低成本etf的竞争力。

　　通过Robinhood等股票经纪商获得现货比特币etf的便利性，收取非常低的佣金，也可能对Coinbase的利润率构成压力。

　　瑞穗(Mizuho)分析师丹?多列夫(Dan Dolev)表示:“这可能会降低纯业务的门槛，而不是像Coinbase这样的盈利加密货币交易所。”

　　Coinbase的一位发言人表示，该公司目前没有降低交易费用的计划，并希望从全球最大的加密货币的广泛采用中受益。

　　在九个新etf的头三天交易中，投资者已向其投入19亿美元，但投资者的兴趣水平能否持续仍有待观察。

　　推出etf之际，Coinbase正在努力应对较低的交易量，由于2021年底开始的加密寒冬引发的负面情绪，Coinbase第三季度的交易量从一年前的260亿美元降至110亿美元。

　　然而，分析师表示，Coinbase的一线希望是加密爱好者将比特币视为一种货币，并发现直接通过交易所拥有数字资产更有价值。

　　Oppenheimer分析师Owen Lau表示，绝大多数想要参与比特币以外加密资产的投资者也将留在Coinbase。

　　保管费可能还不够

　　Coinbase发言人表示，该公司预计将从现货etf中受益，将持有从加密货币交易所购买的比特币所收取的托管费用货币化。

　　在11只上市的ETF中，该公司有8只被指定为托管人，但它没有提供托管费用的细节。

　　摩根大通估计，它可能获得10至15个基点的托管费用。

　　但CFRA Research分析师Michael Elliott表示，托管费用的提振将不足以抵消投资者对etf的潜在损失。

　　“更广泛的托管业务竞争极其激烈，因此托管费用通常非常低。”

　　(Medha Singh在班加罗尔报道;编辑:Arun Koyyur)

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