到本月底，棕榈油库存可能会降至200万吨以下，这可能会在短期内推高大宗商品价格。

　　马来亚银行投资银行(Maybank Investment Bank)的研究预测，CPO价格将在本月和3月份短暂上涨至每吨4200令吉以上，然后在今年下半年(下半年)回落至较低水平。

　　该券商在昨日的报告中表示，随着库存季节性下降势头增强，CPO价格的短期上涨趋势未受影响。

　　它指出，马来西亚棕榈油局(MPOB)的数据显示，由于产量的季节性下降，1月份的库存降至202万吨，达到6个月低点，同比下降12%，同比下降11%，而出口在斋月需求之前保持弹性。

　　“我们认为，如果2月份出口能够维持在110万至120万吨左右(考虑到日历月较短)，到2月底，库存将进一步降至200万吨以下。”

　　Maybank IB Research表示:“由于供应紧张，这将有助于在短期内进一步推高CPO价格。”

　　“我们重申我们的观点，即CPO价格可能在2月/ 3月短暂突破每吨4200令吉，”该公司补充称。

　　此后，由于南美新收成的可用性以及预计CPO产量将在2024年下半年恢复，CPO价格应在2024年年中呈下降趋势。马来西亚银行IB Research维持对种植业的“中性”评级。

　　对于马来西亚交易所的种植园类股，该机构推荐森那美种植园公司(Sime Darby plantation Bhd)和塔安控股公司(Ta Ann Holdings Bhd)“买入”。

　　同样，RHB Research维持对种植业的“中性”展望，并采取积极的战术交易策略。

　　该券商表示:“我们继续预计，由于季节性产出疲软和厄尔尼诺现象的影响，2024年上半年CPO价格环境将会更高。”

　　它补充说，它继续青睐上游企业，首选是马来西亚的Ta Ann和Sarawak Oil Palms Bhd。

　　RHB Research表示:“未来几个月产量下降，加上出口市场需求预期走强，可能导致马来西亚棕榈油库存在下个月跌破200万吨大关，从而提振棕榈油价格。”

　　与此同时，丰隆投资银行(Hong Leong Investment Bank, HLIB)研究将2024年的CPO价格预测维持在每吨4000令吉，2025年为每吨3800令吉。

　　该机构表示，预计厄尔尼诺现象对棕榈产量和价格的影响将在2024年年中左右开始显现。

　　HLIB Research维持对该板块的"中性"立场，因缺乏明显的需求催化剂。在风险敞口方面，它推荐IOI Corp Bhd和Hap Seng plantation Holdings Bhd。

　　Kenanga Research对种植业的评级也为"中性"，指出其1.2倍的市净率应会对进一步大幅下跌起到支撑作用。但该机构补充称，也没有强劲的上行动力。

　　Kenanga Research维持其对2024-2025年CPO平均价格的预测，即每吨3800令吉。

　　报告称:“主要问题是食用油需求，这主要受到人口和收入增长的支撑，预计将继续以同比3%-4%的速度增长，但供应受到监管收紧、不可预测的天气甚至地缘政治中断的影响。”

　　“特别是棕榈油，印度尼西亚，最大的生产国和消费国，看起来将控制出口到4月的开斋节，而印度，一个棕榈油进口大国，在24年大选之前可能会保持大量的库存水平，”它补充说。

　　此外，该报告还指出，棕榈油供应的增长已因产量下降而放缓，这主要是由于树木老化以及新种植放缓。

　　Kenanga Research对该板块的首选是吉隆坡Kepong Bhd，理由是该公司有着良好的业绩记录，并且在马来西亚以外的上游和下游都有扩张潜力。

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