巴克莱（Barclays）分析师表示，劳埃德银行（Lloyds）和国民西敏寺银行（Natwest）“太好了，不容忽视”。他们预计，在利率上升和失业率较低的背景下，它们将获得丰厚利润。

　　分析师们上调了利润预期，预计随着市场重新评估未来几年可能的降息速度，净利息收入（NII）将大幅增长。

　　NII反映了银行为存款支付的利息与从贷款和其他资产中赚取的利息之间的差额。较高的利率往往会增加利息收入，因为这意味着银行可以收取更高的贷款费用。

　　巴克莱（Barclays）的预测表明，英国央行利率（Bank Rate）将在今年年底达到4%，到2026年底降至3.5%，这远高于3个月前的预期。

　　Aman Rakkar和Grace Dargan在今天发布的一份报告中写道：“英国利率预期的重新定价提高，使我们提高了对NII的估计。”

　　事实上，巴克莱的利率预测比目前的市场定价更为激进，这表明巴克莱的预测存在潜在的上行风险。

　　尽管利率可能在更长时间内保持在较高水平，但分析师们表示，英国银行的信贷风险“仍然很低”。

　　他们认为，失业率上升至5%左右对劳埃德银行和国民西敏寺银行来说是“不可能发生的事情”，因为它们的优质贷款账目。

　　Rakkar和Dargan表示，更广泛的市场环境也变得更加有利。

　　他们写道：“存款在增长，竞争有所缓和，储蓄率正在降低……而且组合正在积极转变。”

　　最后，分析师们表示，最近英国政府债券的抛售也可能提供推动力。

　　较高的收益率使英国国债成为一种“有吸引力的资产类别”，这可能促使银行撤出“政治敏感储备”——即存在英国央行赚取银行利率的存款——并从英国国债中获得更高的回报。

　　由于这些因素，巴克莱认为，国民西敏寺2025年和2026年的税前利润将分别为66亿英镑和75亿英镑，分别比预期高出8%和10%。

　　预计劳合社2025年和2026年的基本税前利润将分别为65亿英镑和80亿英镑，比市场预期高出不到11%。

　　他们总结道：“英国银行有望实现欧洲银行中最强劲的盈利增长和资本回报，而且仍在持续折价。”

　　银行税仍有可能征收，特别是考虑到政府的财政困难，但分析师表示，这是一个相对“低”的风险。