PETALING JAYA: Scientex公司最近提议购买Mukim Batang Berjuntai的一块永久业权土地，这似乎是积极的，因为这次收购使该公司能够扩大其足迹，并在雪兰莪州北部建造经济适用房。

　　Kenanga Research表示，此次收购将使其净债务和净负债率分别从2023年10月底的5.15亿令吉和0.15倍增加到8.51亿令吉和0.24倍，但仍然是高度可控的。

　　TA Research目前对其2024-2026财政年度的收益预测没有改变，等待确切的总开发价值(GDV)和总开发成本被披露。

　　然而，它估计潜在的国内生产总值可能在40亿令吉左右。

　　这是基于其在中部地区的历史项目，假设排除10%的土地面积可用于基础设施，并赋予每英亩500万令吉的国内生产总值价值。

　　收购价格约占其预计GDV价值的8.21%，低于20%的门槛。

　　此次收购将通过内部资金和银行借款的组合来提供资金。该公司预计，在完成土地收购后，Scientex的资产负债表将保持健康。

　　根据2024年制造业收益的15倍和2024年房地产收益的11倍，TA Research将Scientex的目标价维持在每股4.07令吉。

　　由于近期股价下跌，惠誉将该股评级从“卖出”上调为“持有”，这引发了更多上行空间。

　　Kenanga Research坚持认为，新项目对土地的贡献不太可能在其预测期内实现。

　　然而，它将目标价从每股3.63令吉上调3%至每股3.75令吉，因为巴塘柏君台土地的估值增加了1.79亿令吉，这是基于其潜在重估净资产价值的50%折扣。

　　该公司包装业务的估值基础维持在24财年12倍的市盈率(PER)，高于该行业10倍的平均远期市盈率，以反映其规模，是该地区最大的参与者之一。

　　该交易预计将于2025年上半年完成，并打算在Ijok和Bestari Jaya之间的土地上建立一个混合房地产开发项目。

　　该地块靠近其现有项目，如Scientex Kundang Jaya(25公里)和Scientex Rawang(36公里)，使其能够利用现有资源。

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