剧情简介

　　

　　另外50多亿美元来自境外机构投资和首次公开募股。大家都知道，去年有一个大基金对阿达尼集团进行了大量的投资。

　　“在糟糕的情况下，你可能会遇到这样的情况

　　Kotak institute的桑吉夫?普拉萨德(Sanjeev Prasad)表示:“无论市场预期如何，销量都没有增长，而且盈利能力也比2024财年的高水平有所压缩。

　　部分股票。

　　当我们展望未来三到四个季度，当你认为会有出人意料的收益吗你认为收益有令人失望的空间吗?股价作为动量流动性的函数发生了什么，但纯粹就盈利而言呢你认为我们会有更好的收益吗?什么时候E收益可能令人失望?

　　Sanjeev Prasad:我想说的是，我不知道盈利上调的范围，至少基于我所看到的分析师对数据的假设。

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　　目前，我们的Nifty 50指数增长了15%如果我不包括BPCL, HPCL和Coal，我指的是HPCL，它是o的一部分

　　nGC，这就是为什么这些公司的收益变得相当不稳定，去年他们的利润下降了

　　这实际上是相当高的，这就是为什么英国石油和惠普的营销和炼油利润率都上升得非常高，而印度煤炭公司报告的利润也很高

　　基于OBR条款的会计政策变更。

　　因此，如果你排除这一点，那么你已经在Nifty 50指数的利润中获得了15%的净利润增长。如果我看一下覆盖范围，我们覆盖了大约270只股票，实际上这个数字甚至更高。

　　所以，在这个时间点上，我不知道是否有很大的盈利上调空间。此外，请记住，在过去几个季度中，许多盈利增长来自于积极的惊喜或盈利能力和利润率的增长，而不是销量的增长。幸运的是，在一些行业，我们仍然没有看到真正有意义的产量复苏迹象。

　　如果由于某种原因，你开始看到某些行业出现了某种竞争压力，许多行业目前享有的高利润率，也会面临某种压力。

　　在糟糕的情况下，你实际上可能会遇到这样的情况:无论市场预期如何，销量都不会增长，而且你的盈利能力也会从2024财年的高水平受到一些压缩。

　　我将排除盈利意外的可能性。我不知道，我想说，在这个时间点上，可能也没有太大的盈利下调空间。

　　您对资本流动的假设有何看法，尤其是海外和境外机构的资本流动?最近有迹象显示，境外机构投资者方面出现了现金购买行为。但基本上，如果你看一下这两年的情况，他们还没有出现。只是国内资金的流入推动了股市的上涨。随着降息即将到来，你认为印度的情况会发生变化吗?

　　Sanjeev Prasad:这是希望。如果你从5年、10年的时间框架来看，与MSCI新兴市场指数(MSCI Emerging market Index)相比，美国市场本身的表现非常好。

　　美国的许多资产配置者和基金经理显然没有什么动力将目光投向美国以外。随着一些经济放缓的迹象，可能是美元在九月份预期的降息之后的潜在疲软。

　　希望你能看到更多的人重新对新兴市场产生兴趣。我的意思是，这是任何新兴市场投资者面临的最大挑战，这也是为什么我们看到流入印度的资金如此之少的原因。

　　几乎没有任何资金进入新兴市场基金。我想说，我们看到的流入印度的少量资金在很大程度上也是被动的。

　　事实上，如果你仔细分析去年的数据，也就是2023年的日历，在210亿美元的资金中，大约有10多美元是被动的ETF资金。

　　另外50多亿美元来自境外机构投资和首次公开募股。大家都知道，去年有一个大基金对阿达尼集团进行了大量的投资。

　　所以，如果你真的把所有这些都考虑进去，我想说，去年几乎没有活跃的多头资金进入印度。不幸的是，今年的情况也几乎相同。如果我们看一下每年流入印度的资金，大约有15亿美元，其中很多实际上仍然是被动的资金流入。

　　因此，我想，对新兴市场投资者来说，挑战依然存在。原因有二:一是没有太多资金进入新兴市场基金;二是就印度而言，估值明显偏高。我从很多投资者那里得到的反馈是，他们想把更多的钱投入印度，我认为没有人怀疑印度的长期发展。目前的障碍只是估值非常高。这就是挑战所在。如果你是一名国内投资者，已经习惯了股市从40倍市盈率升至60倍市盈率，他们就能做到这一点。但如果你是一个想以60倍市盈率购买股票的投资者，这对投资者来说是一个巨大的价格。显然，他们无法消化这么高的估值。

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